信银国际跨境银行需求指数录值56.9.PDFVIP

信银国际跨境银行需求指数录值 56.9 跨境银行需求全面反弹 （201 8 年 1 月 10 日香港讯）中信银行( 国际)有限公司（「信银国际」）发布最新一季 信银国际跨境银行需求指数。201 8 年 1 季度指数录值 56 .9 ，比上季度回升 1.0 ，反映 在宏观经济改善与 内地政策明朗化形势下， 内地至香港的跨境银行需求明显增强 。企 业需求指数录值 55.1 ，比上季度高0.9 ；个人需求指数更反弹至 64.1 的高位，超出上 季度 1.2 。 中信银行( 国际) 首席经济师兼研究部总经理廖群博士表示，9 项企业跨境银行需求子指 数中，8 项较上季度上升。资产管理及财务咨询与债券发行子指数升幅最大，分别达 2.4 与 2.0 ；衍生产品、货币交易与贷款子指数次之，分别为 1.6 、1.2 与 1.2 ；结算及 现金管理与贸易融资子指数再次之，分别是 0.6 与 0.2 。 廖博士指出， 内地经济企稳、全球经济复苏加快、人民币转贬为稳，与中央政府资本 外流控制政策的明朗化，使得企业跨境银行需求的放缓速度明显减慢，这些积极因素 在 2017 年 4 季度进一步发展或日益明显，同时企业对于这些因素的理解与接受程度不 断提高，促使企业使用跨境银行服务的信心进一步增强，进而企业跨境银行需求指数 明显回升 。 结构性融资以外的各项企业跨境需求本季度集体反弹。融资性需求中，债务发行需求 经过较长时期的疲弱后强劲回升，是一个值得关注的积极信号，预示着香港「点心债」 市场不久将摆脱低迷状态而逐步复苏。贷款与贸易融资需求则在上季度的基础上进一 步回升。至于结构性融资需求 ，继续保持稳定，大概要等内地对外直接投资企稳后才 能走强。服务性跨境需求的反弹力度更为令人鼓舞，尤其是资产管理及财务咨询、衍 生产品及货币交易需求。继融资性需求持续回升后，服务性需求展现强劲反弹，致使 企业跨境银行需求整体复苏 。 个人跨境需求方面，6 项服务/ 产品相关的个人需求子指数有 5 项上升 ，1 项下降 。就升 幅而言，按揭及个人贷款、保险产品与信用卡子指数升幅显著，分别达 2.8 、2.7 与 1.9 ； 金融投资与货币交易子指数相对温和，分别为 1.0 与 0.7 。移民及教育服务子指数则下 跌 0.9 。 廖博士认为，个人跨境需求指数过去 4 年来虽有波动，但一直处于 60 或以上的高位。 除法规松紧预期子指数外，大多数子指数在上季度回软后明显回升，甚至接近于 3 年 1 以来的峰值，说明早前政府监管个人资金流出与人民币贬值预期的负面影响，正在迅 速消退。 保险产品子指数受投资性保险产品叫停的影响，在上季度放缓较多，但本季度回暖也 最快，意味着整体的跨境保险需求仍然强劲。按揭及个人贷款需求从相对的低位反弹， 应与香港楼市的重新炽热与股市的持续上升有关。虽然港府限制内地人士购楼的政策 未变，但部分内地人士希望通过各种途径进入香港楼市的愿望却有所增强。信用卡需 求则在过去两年来一直相对平稳的情况下大幅走强，应归因于内地个人赴港旅游人数 及消费额的复苏。金融投资与货币交易在上季度回软后反弹，分别反映「北水南下」 股市资金增加与人民币转贬为稳的影响。移民与教育服务需求在上季度反弹后本季度 走软有些出乎预料，可能与美国移民及海外教育政策的变动有关 。 此外 ，信用卡需求在个人资金流出受控的形势下于高位基本上企稳，应归功于内地来 港游客人数及其在港消费的回升。货币交易需求走软也与资金流出受控有关，但人民 币加速升值制约了走软的程度。尽管内地当局控制资金流出，移民及教育服务需求仍 有所增强，说明并没有受到政策变动的太大影响。按揭及个人贷款需求略为增强，反 映在香港限制内地居民在港购房政策无变化的形势下，来自于内地的购房需求基本保 持平稳。 企业与个人的法规松紧预期双双走强 4 季度企业法规松紧预期子指数双双上升，反映跨境银行服务法规环境整体改善企业法 规预期子指数在上季度下跌后本季度反弹。上季报告指出，上季度内地企业对于政府 控制资本外流政策的理解不够到位，致使企业法规预期子指数下降，并预计本季度这 种情况将会改变，该子指数将会回升。本季度子指数的实际回升证实了这一预测。的 确，政府关于企业对外直接投资政策的明 朗化，缓解了很多企业关于跨境投资与融资 的疑虑。 上季报告还预计个人法规子指数上升的趋势将会持续，这一预测也为本季度该子指数 的实际续升所支持。