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公共基础设施融资模式的研究 —— 以湿地公园为例 答辩人：许斌 专 业：工程管理专业 2 目录 论文相关概念界定 相关融资理论 BOT融资理论发展和变化 BOT模式在湿地公园项目中的应用 目录 BOT模式投资中可能面临的风险 规避风险的方法 结论 参考文献 正文页 一、论文相关的理论，概念 公共基础服务设施的界定，公共基础设施是由政府和公共机关提供属于社会的公众使用的公共服务或工程设施。共基础设施涵盖了交通、通信、水电、绿化等公共工程和生活服务设施 正文页 工程建设投融资的主体 公共基础设施可以分成经营和非经营项目两大类。同时根据经营性程度，又有准经营性项目以及纯经营性项目。 由于投资项目的不同，在管理公共基础设施的进程中，政府部门应该适当推出不同的政策。 正文页 2018-12-18 项　目 项目属性 市政、公用基础设施实例 投资主体 经营性项目 纯净经营性项目 收费高速公路、桥梁、隧道等 全社会投资者 准经营性项目 地铁、垃圾焚烧厂等收费不够到位的项目;收费的文化教育投入等 社会投资为主， 政府适当补贴 非经营性项目   敞开式城市道路、公园和公共绿化等公共产品 政府投资为主， 民间资本介入 正文页 二、相关融资理论 融资模式可分为如下5种类型： BOT模式、TOT模式、PPP模式PFI模式，、ABS模式 正文页 方式 类别 BOT TOT PPP PFI ABS 适用范围 规模较大的纯经营项目 纯经营性项目 规模较小的经营项目 经营性和非经营性项目 经营性项目 收益要求 收益性要高 收益性要高 不要求较高的收益 不要求较高的收益 要求有稳定的收益 风险大小 风险较大 风险适中 风险较小 风险较小 风险较大 承担主体 外商和民间资本承担全部风险 有经营上承担责任 由政府，民间资本和贷款银行承担 政府不承担项目建设的各种风险，所有的风险由民间投资主体承担 全社会投资者 投资主体 外商和民间资本 民间资本 民间资本 风险资本 由投资者承担，但能分散投资的风险， 资金来源 自有资本和银行信贷（包括利用外资，下同） 自有资本和银行信贷 自有资本和银行信贷 自有资本和政府分期付款、补贴 资本市场 资产的管理和利用效率 加强项目的建设，提高资产的使用效率 盘活资产存量，提高管理职能项目 转换政府职能，提高利用效率 减轻财政负担，借助商业化运作，提高办事质量 扩展资金来源，增强资产管理，提高管理能力 正文页 三、BOT融资理论发展和变化 BOT模式的雏形 正文页 BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，通常直译为“建设－经营－转让”。这种译法直截了当，但不能反映BOT的实质。BOT 实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。 据对BOT模式的研究，项目经营者们又从中衍生出了BOO、BOOT、BT、TOT等多种融资模式。 正文页 上述几个投资模式皆可看作BOT的变种，下图即为这几种模式的区别: BOT、BOOT、BOO、BT与TOT的比较 英文简称 英文全称 私人拥有项目产权的完整性 BOT Build-operate-transfer 在特许期间暂时拥有，但不完整 BOOT Build-own-operate- transfer 在特许期间暂时拥有，较完整，私人参与度比BOT高 BOO Build-own-operate 长期拥有，完整，近似于永久专营 BT Build-transfer 特许期间暂时拥有，但不完整 TOT Transfer-Operate-Transfer 在特许期间暂时拥有，较完整，私人参与度比BOT高 正文页 四、BOT模式在湿地公园项目中的应用 正文页 在湿地公园建设中，应当充分分析BOT模式应用的背景，同时类比对其他公共基础服务设施基础设施（如道路、桥梁、电厂、公园等）在该模式下的投资和运营模式，得出合适的应用方式。 正文页 五、BOT模式投资中可能面临的风险 湿地公园项目在BOT模式中会遇到如下的风险： 法律风险 信用风险 完工风险 经营管理风险 环境保护风险 正文页 六、规避风险的方法 法律风险的规避 信用风险的规避 完工风险的规避 经营管理风险的规避 环境保护风险的规避 正文页 七、结论 BOT模式作为一种新型的项目融资方式，在公共基础设施项目投资中，能够较好地吸引投资，缓解政府财政压力，同时最终促成政府，私人资本以及社会公众的“共赢”。另外，还应该积