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资产评估学 第二篇 资产评估实务 第十章 企业价值与商誉评估 第一节 企业价值评估概述 第二节 企业价值评估的基本方法及其选择 第三节 收益法在企业价值评估中的运用 第四节 商誉的评估 第一节 企业价值评估概述 一、企业价值评估的含义与特点 （一）含义 企业价值评估包括对企业整体价值、股东全部权益或部分权益的评估。 企业价值评估的实质是企业持续获利能力的评定估算。 （二）特点 1.评估对象是由多个或多项单项资产组成的资产综合体 2.评估标的是该综合体的持续获利能力 3.是典型的整体性评估 二、企业价值与企业各项可指定资产价值汇总的区别 1.评估对象的内涵不同 企业价值——资产综合体的获利能力 单项汇总——企业各要素资产的价值总和 2.评估结果不同 (1) 企业价值与单项汇总之间往往存在差额 企业价值＞单项汇总→商誉——企业的盈利能力高于行业平均水平 企业价值＜单项总汇→经济性贬值——企业的盈利能力低于行业平均水平 企业价值＝单项总汇→企业的盈利能力与企业所在行业的资产收益率相等 (2) 差额产生的原因 (3)影响企业获利能力的因素： ① 投入产出效率 ② 资源配置效率 ③ x效率 x效率表明要素资产（可确指资产）相同的企业，获利能力可能存在很大差距。 3.评估目的与具体的适