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HYPERLINK /option?subjectCode=20150722345155692504sub_code= 基金基础知识6 1(单选题)如果风险资产市场价格持续下降，投资组合保险策略的表现可能（）买入并持有策略。 HYPERLINK javascript:; A优于 HYPERLINK javascript:; B劣于 HYPERLINK javascript:; C相当 HYPERLINK javascript:; D不确定 解析：正确答案”A“， 你的答案《无》 当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例随之上升，如果风险资产市场继续上升，投资组合保险策略将取得优于买入并持有策略的结果；而如果市场转而下降，则投资组合保险策略的结果将因为风险资产比例的提高而受到更大的影响，从而劣于买入并持有策略的结果。反之，如果风险资产市场持续下降，则投资组合策略的结果较优；(本题来自嗨考网）而如果风险资产市场由降转升，则投资组合策略的结果劣于买入并持有策略的结果。 2(单选题)对于集中投资于某一种风格股票的基金经理人而言（）。 HYPERLINK javascript:; A消极的股票风格管理有意义 HYPERLINK javascript:; B消极的和积极的股票管理均有意义 HYPERLINK javascript:; C积极的股票风格管理有意义 HYPERLINK javascript:; D消极的和积极的股票管理均无意义 解析：正确答案”A“， 你的答案《无》 所谓消极的股票风格管理，是指选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。对于集中投资于某一种风格股票的基金经理人而言，选择消极的股票风格管理是非常有意义的。因为投资风格相对固定，既节省了投资的交易成本、研究成本、人力成本，也避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题。 3(单选题)大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条（）弯曲的曲线来表示。而且（）的凸性有利于投资者提高债券投资收益。 HYPERLINK javascript:; A向下，较低 HYPERLINK javascript:; B向下，较高 HYPERLINK javascript:; C向上，较低 HYPERLINK javascript:; D向上，较高 解析：正确答案”B“， 你的答案《无》 大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示，这条曲线的曲率就是债券的凸性。由于存在凸性，债券价格随着利率的变化而变化的关系就接近于一条凸函数而不是直线函数。凸性对于投资者是有利的，在其他情况相同时，投资者应当选取凸性较高的债券进行投资。尤其当预期利率波动较大时，较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益。 4(单选题)税收对债券投资收益影响的主要途径不包括（）。 HYPERLINK javascript:; A现金流的形式 HYPERLINK javascript:; B现金流的时间特征 HYPERLINK javascript:; C现金流的数量 HYPERLINK javascript:; D债券收入现金流本身的税收特性不同 解析：正确答案”C“， 你的答案《无》 税收对债券投资收益具有明显影响。其影响的主要途径有：债券收入现金流本身的税收特性不同（如国债与企业债的投资收益适用于不同的税率）、现金流的形式（如资本增值和利息收入作为不同形式的现金流要承担不同的税负）、现金流的时间特征（相同税率条件下，越晚支付税收越好）。税差激发互换的目的就在于通过债券互换来减少年度的应付税款，从而提高债券投资者的税后收益率。税差激发互换有多种类型，其中之一是把免税的政府债券换成具有同等风险的应税企业债券，以增加投资者的税后收益率。类似地，当资本利得税率低于利息收入税率时，面值接近的高票面利率债券可能被替换成大幅度折价出售的低票面收益率债券，这样也能够获得更高的税后收益率。 5(单选题)其他条件相同时，债券价格收益率值越小，说明债券的价格波动性（）。 HYPERLINK javascript:; A围绕原值波动 HYPERLINK javascript:; B越大 HYPERLINK javascript:; C越小 HYPERLINK javascript:; D无关 解析：正确答案”B“， 你的答案《无》 投资者使用的另一个估算债券价格波动率的指标是价格变化的收益率值。要计算该指标，首先需要计算当债券价格下降x元时的到期收益率值。新的收益率值与初始收益率（价格变动前的收益率）的差额即是债券价格变动x元时的收益率值。其他条件相同时，债券价格收益率值越小，说明债券的价格波动性越大。 6(单选题)下列对ETF基金份额申购赎回的