2018年股指期货理论.docVIP

股指期货理论 　　什么是股指期货? 　　股票指数期货。全称是股票价格指数期货,是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。是买卖 双方根据事先的约定,同意在未来某个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票指数交易的一种 标准化协议。 　　股指期货的功能 ? 　　股指期货的主要功能是价格发现、套期保值、投机套利等,对机构投资者来说,是有效的防范系统性 风险的对冲工具。 　　股指期货的四大特点 ? 　　1、保证金制度 　　从事股指期货交易,仅需支付合约价值一定比例的保证金就可以,一般在 8%至 10%。因此,期货交易 具有以小搏大的高杠杆特性。高杠杆既可使获利倍增,也可能造成损失的放大。进行保证金交易的股 指期货为投资者提供了一个高杠杆的投资途径。 　　2、标准化合约 　　所谓标准化,就是将交易标的物的品质、数量、交割日期与地点、付款时间等要素均在合约中确定, 唯一不确定的就是价格,以增加交易的方便性和时效性,使市场参与者能够方便地转让期货合约。交 易者可以在合约到期前做相反方向的买卖,以冲销原来交易中所产生的履约义务(买方交钱、卖方交 货),而无须再交钱或交货。 　　3、每日无负债结算 　　每日无负债结算制度是指在每日交易结束后,交易所按当日各合约结算价结算出所有合约的盈亏、交 易保证金、手续费等费用,对应收、应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备 金。期货经纪公司负责按照同样的方法对客户进行结算。 　　4、现金交割制度 　　期货合约均有特定的到期日,合约到期后买卖双方必须进行标的物交割。然而,股票指数并非商品, 要如何交割呢?理论上,卖方可用指数所含的成分股交予买方,但实际上指数所含的成分股可能很多, 交割有其执行上的困难,因此,股指期货的交割是以现金的方式结算。股指期货合约中均规定指数衡 量单位的现金价值,例如沪深 300( 4668.087,-56.46,-1.20%)指数期货每点 300元,交割时是以每点 的现金价值乘上沪深 300指数期货涨跌的点数来计算买卖双方应付或应得的金额,直接以现金结算。 　　做股指期货与做股票交易的区别? 　　股票指数期货。全称是股票价格指数期货,是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。是买卖 双方根据事先的约定,同意在未来某个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票指数交易的一种 标准化协议。 　　什么是股指期货? 　　(1)股指期货交易采用保证金制度,一般为 10%左右,有杠杆作用。股票是全额的现金交易。 　　(2)在交易方式上,股指期货可买或卖,股票只能先买后卖。 　　(3)在结算方式上,股指期货交易当天采用当日无负债结算制度,而股票没。 　　(4)股指期货投资额高,有时间约定,用现金交割。股票投资额低,没有交割时间要求。 　　(5)股指期货交易有熔断机制、强制减仓、强平制度,股票没有。 　　哪些因素影响到股指期货的走势? 　　股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响,因此,股指期货的价 格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素至少包括: 　　A 、宏观经济数据,例如 GDP 、工业指数、通货膨胀率等; 　　B 、宏观经济政策,例如加息、汇率改革等; 　　C 、与成份股企业相关的各种信息,例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等; 　　D 、国际金融市场走势,例如 NYSE 的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等; 　　另外,和股票指数不同,股指期货有到期日,因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影响。 股指期货与股票指数存在怎么样的相关性? 　　股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产, 对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时,股指期货是对未来价格的预期,因而对股票指数也 有一定的引导作用。 　　如何利用股指期货来进行套期保值? 　　在一般情况下,股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响,从而它们的变动方向是一致的。 因此,投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓,则在市场价格发生变化时,他必 　　然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的 大致平衡,从而实现保值的目的。 　　如何进行股指期货的基本面分析 ? 　　所谓基本面 , 是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况。基本面分析就是根据有关理论对影响 股票价值及股票价格走势的基本因素进行分析,以决定投资某种股票的决策过程,基本面分析是股票 投资分析的基础。 　　影响股市的基本因素,按性质不同可分为政治因素、经济因素、社会心理因素等。按影响范围不同 , 可 分为宏观因素和微观因素;按来源不同,可分为国内因素和国际因素等等。政治因素主要是指影响政 局稳定的一