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大华集团借壳上市案例分析报告 YOUR SITE HERE LOGO Fighting * 借壳失败 —— 何处栖身? 报告人员： 2009年4月15日 分析师 大华集团代表人 大连金牛代表人 1. 事件回放 2. 事件分析 3. 房地产融资现状 4. 房地产发展战略 分 析 思 路 ： 事 件 回 放 大华集团欲栖身大连金牛，扩充资本规模； 大华集团借壳上市终告破产，大连金牛再次寻主； 中南集团成功借壳大连金牛，大华集团何处栖身？ 大连金牛 = “好壳” ？ 西宁特钢 太钢不锈 首钢股份 马钢股份 凌钢股份 酒钢宏兴 抚顺特钢 承德钒钛 宝钢股份 大连金牛 市值从50亿到1000亿不等的十家上市钢铁公司 钢铁行业评估 财务比率分析 大连金牛 = “好壳” ？ 数据来源：国泰安研究服务中心网站 一、偿债能力 十家上市钢铁企业的偿债能力分析 大连金牛 = “好壳” ？ 数据来源：国泰安研究服务中心网站 十家上市钢铁企业的现金流量分析 大连金牛 = “好壳” ？ 流动比率 速动比率 现金流量对流动负债的比率 大连金牛 = “好壳” ？ 数据来源：国泰安研究服务中心网站 二、盈利能力 十家上市钢铁企业的盈利能力分析 大连金牛 = “好壳” ？ 营业毛利率 =（营运收入-营业成本 ）/营业收入 边际利润率