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《金融计量经济学讲义》 北京大学光华管理学院金融系 第三章、线性回归模型的应用 在金融的实证研究中，我们在很多时候首先要关注的是某些变量之间是否存在关系，然 后再考虑其程度。计量分析中首先要问的问题是这样做有用吗？通过目前所拥有的这一组有 限的数据，计量方法所给出的结论不会仅是个随机的偶然吧！为此我们在接下来的一章需要 使用统计的术语来表达回归模型结果的可信度。讨论在不同的研究背景和经济环境下，回归 模型结果的现实价值，如何使用这些结果，甚至是通过一些变化规则来展现模型结果所隐含 的意义就是本章的基本任务。 3．1．对单个参数的假设检验 3 ．1．1 t-检验 下面我们将讨论如何对多元回归模型中的任意一个参数进行假设检验。因为模型中的真 实参数 是未知的，它永远也不可能准确地知道。我们只能通过所得到的一组样本给出一 j 个估计，这一估计的结果是否可靠，其可信程度与所使用的样本和估计方法有关。我们前面 所使用的方法都是统计方法，因此我们也需要采用统计推断的方法对它的取值作出判断。 定理3 ．1 （OLS 估计的t 分布）在CLM 假设1~6 之下，线性回归模型的最小二乘估 计服从t 分布，即： ˆ ˆ   ) / se( ) ~ t （j j j n k 1 (3 ．1) 其中k 为模型y   x  x  中未知斜率参数个数或自变量个数。 0 1 1 k k ˆ ˆ 这个定理和定理2 ．6 中的结果有所差别。在定理2 ．6 中给出的是(  ) / sd ( ) j j j ˆ ˆ sd ( )  ~ N (0,1) 。这里的t 分布是由于 是未知的，代入了估计的参数 。 j ˆ  定理3．1 使我们直接能对应用中经常要面对的模型参数 进行假设检验。在大部分情 j 况下，我们想要检验的零假设（null hypothesis ）都是, 。 为k 个自变量中的 H0 :j 0 j 任意一个。 特别需要提醒的是零假设表达的意思。因为 是在控制了其它自变量之后 对y 的偏 j xj