金融工具的作用.docVIP

金融工具的作用 　　金融衍生工具的作用 　　衍生金融工具是作为国际金融市场的避险工具应运而生的，它的核心功能是消除信息非均衡和不对称性，通过复制和分解，构建对冲组合达到控制风险，降低不确定性的目的。但是，金融衍生工具在促进金融经济发展的同时，也不可避免的带来了风险，也冲击着传统的金融体系，带来了不利的影响和负作用。要正确认识金融衍生工具的作用，应持一分为二的观点，从正反两方面加以评价，以正确认识金融衍生工具的积极和消极作用。 　　(一)金融衍生工具的积极作用 　　1 降低成本，满足投机套利需要 　　与传统的融资方式相比，金融衍生工具可以把企业在各个市场的各种不同的有利因素有机地联系起来，进行全球范围的选择，形成最佳的融资条件，从而减少融资成本。另外，当市场出现套利机会，企业也可以进行交易，这也提高了企业的获利能力。 　　2 可以转移风险 　　作为金融衍生工具诞生的直接原因，它能将价格变动风险同其他正常商业活动风险分离开来，通过使用衍生工具，投资者可以把所承担的价格波动风险予以转移，这样就实现了金融衍生工具的规避风险的功能。 　　3 增加市场流动性 　　由于衍生工具规避风险的作用，衍生市场因而提高了资本运用速度和效率，增强了资本的流动性。我国国债期货交易前，国债发行很困难，现货市场不活跃。引入国债期货交易后，现货交易变得十分活跃。 　　4 价格发现 　　由于金融衍生工具的价格受制于基础产品的价格，再加上市场上大量的潜在买家和卖家自由竞价，这使形成的价格反映了对于该商品价格有影响的所有可获得的信息和不同参与者的预期，使真正的未来价格得以发现。所以金融衍生工具能够进行市场预期并且发现价格，是建立均衡价格的一种有效方法。 　　5 推动金融业的竞争和发展，提高金融体系的效率 　　衍生工具市场上各种投资者的需求旺盛，这加剧了金融市场间的激烈竞争，这样一方面刺激了新产品的创新和新市场的开辟，另一方面，市场间的竞争促进了金融产品交易的一体化，大大提高了金融市场的运作效率。 　　6 促进金融市场的证券化 　　融资证券化的趋势是国际金融市场上一个重要的结构性变化。衍生工具的出现与发展，对证券化起到了推波助澜的作用。衍生工具的运用在给证券市场创造多样性工具的同时，也为市场参加者提供了更多的选择机会,这自然会推动证券市场的发展。 　　(二)金融衍生工具的消极作用 　　1 高杠杆性会引发过度投机 　　金融衍生工具具有高杠杆性，这种杠杆效应容易诱发人们“以小博大”的心理，诱使人们参与投机，带上了很强的赌博性质，过度投机会引起市场的不健康发展，对金融市场的长远稳定发展产生不利的影响。 　　2 可能加剧风险 　　金融衍生工具在规避风险的同时，也可能进一步加剧了风险。金融衍生工具的杠杆性、虚拟性、风险性以及表外性等因素使得金融衍生工具交易的风险程度大幅提高。金融衍生工具交易风险呈现出如下特点:风险的巨大性、风险事件的突发性、风险的集中性、风险的复杂性以及风险的连续性。 　　3 容易诱发金融危机 　　金融衍生工具市场交易量大，交易集中和跨国性交易，使相互联系的交易对手任何一方出现违约或结算问题，都可能引起连锁反应，酿成区域性或全球性金融危机。正是由于这种观点的存在，很多学者都将金融衍生工具归结为2008年全球金融危机的源头，认为正是人们过度的进行金融衍生工具的创新和使用，才导致了金融危机的诞生，产生极大的不利影响。 　　4 增加金融管制难度 　　金融衍生工具的表外性使得对金融衍生工具进行管制变得非常困难，这是一个世界性的难题，加大了全球金融管制的难度，使得相关部门的管制工作变得更加困难，这样就会影响金融行业的有效、合理发展。 　　我们应该对金融衍生工具有一个全面的认识，既要认识到其积极有利的一面，也要充分认识到其消极不利的一面，只有这样，我们才能有效的发挥它的积极方面，规避或者减轻它的消极方面，使得金融衍生工具更好的促进金融行业的发展。