资本回报率所有制差异对农商行绩效的影响研究-金融与经济.PDF

J 金融与经济 2018.05 ournalofFinanceandEconomics 资本回报率所有制差异对农商行绩效的影响研究 ■龙海明，王 松 本文主要考察以资本回报率为代表的融资环境对我国农村商业银行绩效的影响,利用我国2010~2016 年省际层面19家样本农商银行数据，以省际资本回报率的所有制差异为目标解释变量，在考虑宏观与微观 变量的基础上，分别利用随机效应GLS模型和差分GMM方法检验了其对农商银行全要素生产率及其分解 值的影响。结果显示，资本回报率的所有制差异对农商银行绩效的影响具有滞后性，缩小该差异有助于提 高金融资源配置效率,从而提高农商银行全要素生产率，而且这种提升效果存在地域差异。据此，本文认 为，我国应加快推进国企混改进程,实现银行信贷资源配置的市场化，最终实现农商银行经营绩效提升。 [关键词]资本回报率；金融错配；全要素生产率；GMM方法；风险管理 [中图分类号]F832.7、F832.33 [文献标识码]A [文章编号]1006-169X（2018）05-0022-07 DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2018.05.003 龙海明（1962-），湖南邵阳人，湖南大学金融与统计学院，博士，教授，博士生导师，副院长，研究方向为 金融管理与信用研究；王松（1992-），河南驻马店人，湖南大学金融与统计学院，硕士研究生，研究方向为金 融管理与信用研究。（湖南长沙 410082） 一、引言 省37家农村信用社为研究对象，借助差分GMM动 2017年10月，党的十九大做出了“加快完善社 态面板模型，探讨了县域农村金融市场结构对农村 会主义市场经济体制，深化国有企业改革，发展混 信用社经营绩效的影响，并验证为正向影响。叶斌 合所有制经济，支持民营企业发展，激发各类市场 和秦超（2015）从所获取的17家农商银行的截面数 主体活力”的重要决策，为解决目前存在的金融资 据出发，利用非参数前沿效率DEA方法，研究了其 源分配受所有制结构影响的难题指明了道路。目 规模效率的影响因素，认为农商银行的管理水平、 前，金融机构仍然偏向于向国有企业投放资金，民 要素投入水平等方面亟需提高。周再清和杨鹤皋 营企业更多的是依靠留存收益、民间资本投资等渠 （2015）在计算我国12家农商银行技术效率、纯技术 道为企业发展和经营提供资金。农村商业银行（以 效率和规模效率的基础上，发现省级农商银行的技 下简称“农商银行”）作为农村地区主要的金融机 术效率和规模效率普遍低于县级农商银行，同时在 构，网点机构数量多、融资覆盖面广，是支农惠农政 微观层面验证了股东占比、资本充足率等对农商银 策实施的主要生力军。目前农商银行的业务范围 行绩效影响显著。 已不局限于涉农贷款，还涉及小微企业贷款、个体 关于资本回报率的所有制差异对农商银行绩 工商经营户融资等。尽管如此，大多数农商银行仍 效的影响研究，现有文献大多与所有制歧视和金融 然没有形成有效的风险防控机制，面对典型二元经 错配现象进行关联分析。邵挺（2010）利用1999~ 济结构及非国有企业信息不对称困境，很难做出最 2007年工业企业数据研究发现，企业资本收益率与 优的信贷决策。因此，加强农商银行经营绩效影响 金融错配程度存在显著正相关，可以用资本回报率 因素的研究和实证分析，具有重要的现实意义。 水平的差异来衡量金融错配程度。罗德明等 关于农商银行经营绩效的影响因素的研究文 （2012）研究表明，所有制歧视造成的金融资源错配 献，近年来逐渐增多。黄惠春和杨军（2011）以江苏