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第四章 金融市场 本章讨论的主要内容与结构安排 金融市场的概念及其构成要素 金融工具的特征与种类 货币市场的构成与运作 资本市场及其基本运作 第一节　金融市场概述 一、金融市场的概念 二、金融市场的要素构成 三、金融市场的分类 四、金融市场的功能 一、金融市场的概念 1. 定义 金融市场是货币资金或金融商品交易的场所，即资金融通的场所。 它主要是进行货币借贷以及各种票据和有价证券、黄金外汇买卖的场所。 通过金融市场上的交易活动，沟通资金供求双方的关系，实现资金融通。 2.金融市场的运行机制 金融市场货币资金运动示意图(直接融资) 金融市场货币资金运动示意图(间接融资) 直接融资：企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通资金，主要是发行股票和债券。 优缺点： 资金供求双方直接联系，可根据各自的融资条件和要求来实现融资。 资金供应者的关注，有利于提高资金的使用效益。 长期证券有利于企业长期稳定地使用资金。 局限性在于：融资的条件限制比较多；对于资金的供应者来说风险较大。 间接融资：融资双方不直接见面，而通过中介机构来实现融资。 优缺点： 融资具有广泛性，能广泛筹集社会闲散资金 金融机构的资产多样化，融资的风险较小 融资的成本较低 局限性，主要是供求双方不直接联系，减少了对资金使用的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。 二、金融市场的要素构成 1. 交易主体 2. 交易对象与交易工具 资金是金融市场特有的交易对象。 以书面形式发行和流通的交易契据、凭证等，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。 金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。 3. 交易的组织形式 在固定场所进行的有组织的集中交易方式。 “双边拍卖”方式成交 分散交易方式，通过金融机构的柜台进行。 “讨价还价” 方式成交，也称为店头交易 场外交易方式 借助于先进的通讯手段完成交易。 4. 交易价格 货币资金的价格表现出多样性： 不同的对象价格表现不同。借贷资金的价格是利率或债券收益率；而在股票市场上是由股票的价格反映出资金的价格；外汇市场上则由汇率反映出货币资金的价格。 每种金融工具从反面映衬出资金的价格有多种形式。如理论价格、市场价格、名义利率、实际利率、名义汇率、实际汇率等。 三、金融市场的分类 四、金融市场的功能 资本积累功能：借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。 资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物质资源的流动和再分配。 调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择实现对投资方向和投资结构的调节；宏观上政府通过金融市场实施财政政策和货币政策。 反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界经济发展动向。 第二节 金融工具 一、金融工具及其类型 二、几种典型的金融工具 三、金融工具的特征 一、金融工具及其类型 1. 涵义 也称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效力的文件。 2. 分类 （1）按融资方式： 直接融资工具：国库券、公债券、商业票据、公司债券、股票、抵押契约、借款合同及借据等。 间接融资工具：存折、大额可转让存单、人寿保险单等。 （2）按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。 （3）按偿还期限： 短期信用工具：各种票据、信用证、信用卡、旅行支票、国库券、CDs、回购协议等。 长期信用工具：公债券、股票、公司债券等。 不定期信用工具：银行券、纸币。 二、几种典型的金融工具 期票：指债务人向债权人开出的，以发票人本人为付款人，承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。 票面上注明支付金额、还款期限和地点，其特点是见票即付，无需承兑。 汇票：指由债权人发给债务人，命令其支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。 汇票只有经过承兑才有效,即由付款人确认票据记载事项,承诺付款并签章。 支票：指由存款人向其存款银行发出的，命令银行支付 一定款项给第三者或持票人的支付命令书。分为现金支票和转账支票两种。 信用证：银行根据其存款客户的请求，对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用证两种。 信用卡：银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。 贷记卡与借记卡