项目二筹资管理工作.ppt

——资金需求量的预测 预测未来资金需求量 某公司2010年的销售收入为1000,000元,现在还有部分剩余生产能力，需要新增固定资产30，000元。假定销售净利率为10%，股利支付率为60%。经预测，2011年销售净利润率和利润分配政策保持不变。如果2011年的销售收入提高到1200,000元,需要筹集多少资金?(公司2010年12月31日简要资产负债表如下:) 公司2010年12月31日资产负债表如下表 解析： 第一步计算变动资产和变动负债销售百分比； 变动性资产销售百分比为500000/1000000=50%, 变动性负债销售百分比为200000/1000000=20%。 第二步，计算预计的资产总额和负债总额。 增量资产=变动性资产200000×50%+特殊资产30000=130000元 增量负债=变动性负债200000×20%=40000元 第三步，确定预测年度留用利润增加额 预计留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率） =1200000×10%×（1-60%）=48000元 第四步，确定外部融资需求。 外部融资需求 =增量资产130000-增量负债40000-预计留存收益增加额48000=42000元 得出结论：需要到外部筹资42000元。 筹资渠道 筹资渠道是指筹集资金来源的方向与通道，体现资金来源与供应量。我国企业目前筹资渠道主要有： 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金 筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方式。 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、利用留存收益 4、向银行借款 5、利用商业信用 6、发行公司债券 7、融资租赁 筹资类型 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为权益筹资、债务筹资。 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资。 企业筹资活动，按是否通过金融机构可以划分为直接筹资与间接筹资。 按资金的来源范围不同，企业筹资可分为内部筹资和外部筹资。 1）直接筹资： ①供求双方直接投资融资 ②方式：商业票据、股票、债券等 ③优点：速度快、使用效益高 ④缺点：限制多、受金融市场发达程度制约 2）间接筹资 ①通过中介机构 ②方式：向银行借款等 ③优点：灵活便利、规模经济 ④缺点：筹资成本高 权益资金的筹集 自有资金是指投资者投入企业的资本金及经营中所形成的积累，它反映所有者的权益，又称权益资金。 1）吸收直接投资 2）发行股票 3）内部筹资 吸收直接投资 是指企业按照 “共同投资、 共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 １、吸收直接投资的优点 （1）有利于增强企业信誉。 （2）有利于尽快形成生产能力。 （3）有利于降低财务风险， ２、吸收直接投资的缺点 （1）资本成本较高。 （2）企业控制权容易分散。 发行股票 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股份公司的所有权。 １、普通股筹资的优点 （1）发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日 （2）发行普通股筹资风险小 （3）没有使用约束。 ２、普通股筹资的缺点 （1）资本成本高。 （2）普通股筹资容易分散原有股东的控制权。 （3）股票发行过量会直接影响公司股票市价。 利用留存利润 企业留存利润是指企业税后利润中提取的盈余公积金以及未分配利润。因此，税后利润的合理分配也关系到企业筹资问题。 债务资金 债务资金是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金，它反映债权人的权益，又称债务资金。负债资金的出资人是企业的债权人，对企业拥有债权，有权要求企业按期还本付息。企业负债资金的筹集方式主要有： 1）银行借款 2）发行债券 3）融资租赁 4）商业信用 债务资金 债务资金是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金，它反映债权人的权益，又称债务资金。负债资金的出资人是企业的债权人，对企业拥有债权，有权要求企业按期还本付息。企业负债资金的筹集方式主要有： 1）长期借款 2）发行债券 3）融资租赁 4）商业信用 长期借款 长期借款是企业向银行等金融机构借入的、期限在一年以上的各种借款。 　　长期借款筹资的优点： 　　（1）融资迅速。 　　（2）借款弹性较大。 　　（3）筹资成本低。 　　（4）具有财务杠杆作用。 　　长期借款筹资的缺