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*赎回性。可转换债券在发行时一般附有强制赎回条款，规定在一定时期内，若公司股票的市场价格高于转股价达到一定幅度并持续一段时间时，发行人可按约定条件强制赎回债券。 *回售性。可转换债券在发行时一般还附有回售条款，规定当公司股票的市场价格持续低于转股价（即按约定可转换债券转换成股票的价格）达到一定幅度时，债券持有人可以把债券按约定条件出售给债券发行人。 例：2000年3月15日鞍钢新轧发行15亿可转换公司债券，4月17日在深交所上市。 发行价格：面值发行； 转债利率： 1.2% 转债期限： 5年 转股期限：发行后6个月起（2000.9.15） 初始转股价格（元/股）： 3.3元/股，溢价6.11% 回售条款：在转债到期日前半年（2004.9.14） 如果A股收盘价连续20个交易日低于当期转股价达70%，可以面值的105%回售予公司。 赎回条款：在发行结束一年后的转股期内 如果A股收盘价连续20个交易日高于当期转股价达130%，发行人以面值的101.2%的价格赎回。 2.股票 按是否记名分 记名股票 不记名股票 按有无表决权分 有表决权股票 无表决权股票 按分配利润 方式分 优先股票 普通股票 累积优先股票 非累积优先股票 公司管理权 财产拥有权 优先认股权 盈余分配权 普通股票 ? 普通股票拥有的权利与对等的义务 ? 参与制 母公司 子公司 子公司 子公司 子公司 控股公司 子公司 控股公司 ….. 子公司 控股公司 子公司 控股公司 ….. 子公司 控股公司 H种股票 A种股票 B种股票 红筹股等 股票构成 股票类型 我国的股票 国有股 法人股 社会公众股 外资股 ? 股票与债券的区别 3.投资基金证券 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中中小投资者的资金，同基金托管人委托职业经理人管理，专门从事证券投资活动。 投资者 基金托管人 基金管理人 第一节 金融活动的基础与方式 一、金融活动的基础 企 业 居民、家庭 政府部门 金融机构 金融活动 经济主体 金融市场 资金供给者 政 府 暂时闲置资金 家 庭 结余货币 暂时闲置货币资金 货币积蓄 金融机构 外来资金贷放 货币创造 企 业 固定资产折旧费 暂时闲置的流动资金 暂时闲置的积累资金 企业多元化经营 家 庭 金融市场 资金需求者 企 业 政 府 金融机构 吸收存款 借入资金 扩大再生产 资金周转不足 流动资金短缺 弥补财政赤字 筹措建设资金 住宅抵押贷款 汽车贷款 其它消费贷款 二、资金融通的方式 ? 盈余单位和赤字单位 收入 ＞ 支出 盈余单位 支出 ＞ 收入 赤字单位 收入 = 支出 平衡单位 ◆ 资金融通是资金在盈余单位与赤字单位之间的有偿调动。 ? 资金融通的方式 间接融资 最终借款人———中介人———最终贷款人 直接融资 最终借款人————最终贷款人 ? 西方国家间接融资比直接融资更为盛行的原因 (1)机构投资人作为专业投资者具有的优势 ◆ 宏观经济形势的分析能力 ◆ 市场走势分析预测能力 ◆ 对借款人的资信调查更为方便 （2）机构投资人能够享受大规模交易的经济利益 （3）更有利于分散投资，降低风险 （4）具有较大的流动性 （5）不受资金量的限制 第二节 金融工具分类 按融资期限分 短期 金融工具 长期 金融工具 国库券 票 据 汇 票 本 票 支 票 商业汇票 银行汇票 商业本票 银行本票 股 票 公司债券 公债券 基金证券 中央政府债券 地方政府债券 股 票 债 券 票据 按融资方式分 直接 金融工具 间接 金融工具 存贷款凭证 信托凭证 保险单 基金凭证 第三节 信用形式与融资工具 一、商业信用及其工具 1.概念 ★ 商业信用是企业之间以商品交易为 基础相互提供的信用。 2.形式 商业信用 形式 赊销商品 预付货款 补偿贸易 卖 方 买 方 卖 方 买 方 ★ 补偿贸易是买方以借款形式向卖方