体育场馆改造专题升级改造迫在眉睫，场馆革命呼之欲出.docxVIP

股 票 研 究 2015.12.24 升级改造迫在眉睫 场馆革命呼之欲出 行 ——体育场馆改造专题 陈筱（分析师） 021题 chenxiao@ 证书编号 S0880515040003 研 究 本报告导读： 场馆是体育产业发展的基础，是提升商业价值和发展用户的核心，国内大型体育场馆 存在巨大的信息化与智能化升级改造需求，产业链上相关软硬件公司有望明显受益。 摘要： 体育场馆是体育产业发展的物质基础和重要依托。场馆之于体育产业的重要性相当于影院之于影视产业。IMAX 与 3D 屏幕等影院硬件升级成为了影视产业发展的里程碑事件。而体育场馆的升级改造革命将成为助推国内体育产业发展的重要力量。 体育场馆设施水平不高是制约国内体育场馆行业乃至体育产业发展的重要因素。一个现代化、智慧化的体育场馆应满足赛事参与各方的需求与利益：球迷的观赛体验、球员的参赛体验、赞助商的赞助利益、转播方的转播利益等。国务院 46 号文启动去行政化改革，制约体育 场馆业发展的两大症结（体育赛事数量不足、体育场馆非市场化运营） 券 都将逐渐解决。目前国内能达到国际水平、能承办国际顶级赛事的场 研 馆凤毛麟角，体育场馆的设施水平不高已成为亟需解决的制约因素。 ? 赛事增长、技术革新、政策引导是催生场馆改造需求的三大因素。 ? 需求端赛事数量、质量提升。未来 2019 男篮世界杯、2022 亚运 告 会、冬奥会等大型赛事将在国内举办，对高水准场馆需求陡增。 供给端技术不断革新。目前国内体育场馆设施老化，但如 LED 显示屏、照明技术、计时计分系统等产品革新速度不断加快，同时如 WiFi 等信息技术也推陈出新，催生了场馆改造需求。 政策引导形成催化剂。国务院 46 号文明确提出，“创新体育场馆运营机制。推行场馆设计、建设、运营管理一体化模式”。场馆的升级改造带来场馆商业价值的提升是场馆市场化运营的前提。 体育场馆的改造将提升场馆与赛事收入，全方面促进体育产业的发展。体育场馆的改造将极大地提升场馆的商业价值、提升现场球迷的体验、提升赛事竞技的质量、提升电视转播的质量、提升赞助权益的价值，增加场馆方与赛事方在门票、转播、赞助等方面的收入。 2016 年将成为体育场馆革命元年，体育场馆改造将围绕硬件升级和软件创新两大主线展开。硬件的升级将会首当其冲，包括照明系统、显示系统、场地设施、安保系统与环保节能等细分领域将迎来爆发性增长。软件的创新方面，赛事信息化与场馆智能化将是突破的重点。未来体育场馆将“软硬兼备”，满足赛事、演艺等各种活动的需求。 投资建议：鉴于体育场馆改造市场空间巨大、市场中布局者不多，在体育场馆领域拥有技术与资源经验的公司有望成为市场龙头，受益标的：奥拓电子（依托 LED 发力场馆改造）、雷曼股份（异形 LED 闪耀赛场）、贵人鸟（联合虎扑打造智慧运动场）。  传播文化业 评级： 增持 上次评级： 增持 细分行业评级 相关报告 传播文化业：《科技与创意融合构筑第一生产力》 2015.11.21 传播文化业：《重塑商业模式，再造娱乐消费蓝海》 2015.11.21 传播文化业：《改革大潮中，内外兼修赢产业红利》 2015.08.13 传播文化业：《娱乐产业望逆势繁荣,数据重构新渠道内容》 2015.08.06 传播文化业：《数据重构渠道内容，娱乐产业望逆市繁荣》 2015.08.05 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业专题研究 目 录 HYPERLINK \l page3 1. HYPERLINK \l page3 区别于市场的观点 HYPERLINK \l page3 3 HYPERLINK \l page3 2. HYPERLINK \l page3 场馆革命一触即发 HYPERLINK \l page3 3 HYPERLINK \l page3 2.1. HYPERLINK \l page3 国内场馆较国外场馆存在巨大提升空间 HYPERLINK \l page3 3 HYPERLINK \l page4 2.1.1. HYPERLINK \l page4 国外场馆业已开始科技革命用于承载娱乐、信息化需求 ... HYPERLINK \l page4 4 HYPERLINK \l page5 2.1.2. HYPERLINK \l page5 国内场馆质量、观赛体验、运营状况有待提升 HYPERLINK \l page5 5 HYPERLINK \l page7 2.2. HYPERLINK \l page7 大型场馆改造成为主流，ROT 模式逐渐起步 HYPERLINK \l page7 7 HYPERLINK \l page8 2.3. HYPERL