第9章 0 风险管理.pptVIP

利用互换对冲信用风险——总收益互换 总收益互换——是按照特定的固定或浮动利率互换支付利息的义务，这些利率代表了对于贷款或债券的总收益。 例：假如一家银行以10%的固定利率给予某企业1亿美元的贷款，在贷款的生命周期内，如果该企业的信用风险增加，那么贷款的市场价值就会下降。在这种情况下，银行可以利用某种总收益互换合约来寻求对冲这一不可预料的借款人风险，在该合约中，银行同意支付给交易对手一笔一年利率r为基础的总收益，该年利率r等于贷款承诺的利率加上贷款市场价值的变化。作为回报，银行每年收到按可变的市场利率支付的利息（如反映其资金成本的一年期的LIBOR） 其他金融机构 交易对手 银行贷款人 对制造业厂商的贷款 互换 1年LIBOR 总收益的互换的现金流量 总收益的互换的现金流量 第1年至最后一年每年的现金流量 金融机构的额外支付 总收益（第一个支付时期 现金流入（互换银行） 1年LIBOR（11%） 1年LIBOR（11%） 现金流出（交易对手） 固定利率F （12%） 净利润 9%=11%-2% 制定贷款政策 确定贷款制度 设计贷款程序 加强贷款的风险管理 综合采用风险管理的方法 银行信用风险的管理 除了前面涉及的风险管理的方法外可以通过下列措施管理信用风险： 授信限额——基本思路是针对单一信用风险敞口科学地设置授信限额，以控制信用风险的集中度 贷款出售和贷款证券化 信用衍生工具 第五节、市场风险的评估与管理 市场风险——指在银行金融资产变现所需的期间内，其市值发生负面变化的风险。包括：利率风险、汇率风险、股价风险、商品价格风险 市场风险是通过一系列市场参数的波动性反映的，这些市场参数包括利率、汇率、股票指数等。为了反映金融资产市值变化情况，需要把波动性与敏感性结合起来考虑。敏感性是指市场参数的一定变化对某项金融资产市值的影响程度。同时使用市场参数的波动性和金融资产的敏感性，可以比较准确地量化金融资产市场价值的变化情况 银行市场风险的评估 方法有三种： 1、灵敏度方法——利用金融资产市值对其风险因子的敏感性来测量金融资产风险的方法，标准的风险因子包括：利率、汇率、股票指数和商品价格 敏感度表示当风险因子变化一个百分数单位时金融资产市值变化的百分数。敏感度越大的金融资产，受风险因子变化的影响越大，风险越大。 针对不同的金融资产、不同的风险因子，存在不同类型的敏感度 实际中常用的敏感度包括：针对债券的久期（持续期duration)和凸性；针对股票的β系数；针对金融衍生工具的Delta,Gamma,Theta,Vega,Rho等 2、波动性方法 波动性估计实际回报与预期回报之间可能的偏离。人们在使用中通常把波动性与标准差等同起来。 波动性描述了收益偏离其平均值的程度，在一定程度上测量了金融资产市值的变化程度。 3、VaR方法 涉险值（在险价值）指在正常的市场条件和给定的置信水平下，资产在给定的时间区间内的最大期望损失 4、银行市场风险的管理 控制交易规模，控制风险总量 以相关性低的资产进行组合，分散风险 采用金融衍生工具，套期保值、管理风险 利率风险的评估与管理 见资产负债管理！！ 3）、信用评级 领导者素质（经历、业绩、信誉、能力） 企业经营实力（净资产、固定资产净值、在建工程、长期投资） 企业资金结构（资产负债率、流动比率等） 企业经营效益（净利润、存货周转率、资本金利润率） 企业发展前景（主要产品寿命周期、新产品开发能力、预期销售环境） 企业等级 分值 AAA 90-100 AA 80-89 A 70-79 BBB 60-69 BB 50-59 B 0-49 内部信用评级体系 包括以下内容： 1、行业分析。通过行业竞争状况、行业现金流量特征、行业周期性等指标，评价企业所处的行业整体风险 2、财务分析 3、经营管理分析。企业领导者的经营能力、管理风格、管理层的延续性、保护贷款人利益的态度、应变能力 4、信用历史记录考查。道德品质、借贷习惯等 穆迪等级 年违约率% Aaa Aa A Baa Ba B 0.02 0.04 0.08 0.20 1.80 8.30 3、贷款评级法 美国货币监理署OCC开发的，OCC的评级方法将贷款分为5类：合格和可履约的资产、特别关注的资产、未达标的资产、可疑资产、损失资产 我国的贷款五级分类 专项呆账准备金计提比例0、2%、25%、50%、100% 银行开发内部评级方法，更细致地划分了评级类别，如：美国许多银行开发的内部评级方法，将贷款分为1-10个级别 OCC评级方法的贷款损失准备金 0 20 50 100 0 贷款级别