中国上市公司盈余管理的实证分析.docVIP

公司为避免被摘牌在亏损前1年利用线下项目增加利润 在亏损当年 利用应计项 目和线下项目调减利润进行大洗澡孙铮王跃堂1999 3用上市公司净资产收益率 分布总体检验的方法发现上市公司的盈余操纵突出表现在配股现象 微利现象和重亏 现象中 吴东辉2001 利用Jones模型对中国上市公司的应计项目选择进行的研究 表明 在IPO年度和争取配股资格的公司中 反常应计项目明显增加 但未发现企业 使用应计项目避免摘牌的现象 此外 还发现机构投资者持股比例和大会计师事务所 审计的企业报告的反常应计项目低企业报告非预期应计项目的能力随着上市年限的 增加和应计资产和应计负债的增加而降低 上述研究成果虽然自成体系但对盈余管理而言 许多方面并未形成一致的论断 本文正是基于这一点对盈余管理进行了较为全面的研究 3引自 王跃堂孙铮陈世敏会计改革与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据 2 第一章 盈余管理综述 一 盈余管理的含义 美国会计学家William.K.Scott认为盈余管理是指在GAAP允许的范围内通过对 会计政策的选择使经营者自身利益和市场价值达到最大化的行为 另一美国会计学 家Katherine.Schipperr认为 盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的的控制对 外财务报告过程 以获取某些私人利益的 披露管理 4 而Healy和Wahlenyu对盈余 管理作出了一个被普遍认可的解释当管理者在编制财务报告和构建经济交易时 运 用判断改变财务报告 从而误导一些利益相关者对公司根本经济利益的理解或者影 响根据报告中会计数据形成的契约结果盈余管理就产生了 结合以上定义 笔者认 为盈余管理的基本特性包括 1 从一个足够长的时段(最长也就是企业的整个生命期 )来看 盈余管理并不增加 或减少企业实际的盈利 但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布换 句话说盈余管理影响的是会计数据尤其是会计中的报告盈利 而不是企业的实际盈 利 会计方法的选择 会计方法的运用和会计估计的变动会计方法的运用时点 交 易事项发生时点的控制都是典型的盈余管理手段 2 盈余管理必然会同时涉及经济收益和会计数据的信号作用问题 这里所说的经 济收益与企业实际盈利并没有实质上的差别尽管人们并不知道企业究竟有多大的经 济收益 但盈余管理最终还是离不开经济收益这一基准 更何况在盈余管理研究中 人们已开始寻找某些指标如现金流量等并试图在某种意义和程度上来反映经济收益 应当注意到无论是盈余管理在企业的实践还是盈余管理的理论研究都非常关心会计 数据的信息含量和信号作用 盈余管理所瞄准的方向正是会计数据的信息含量和信号 作用 关于盈余管理的 经济收益观与 信息观的地位和重要性 在不同的国家 由于证券市场的发达和完善程度差异较大而表现出不同的特点 发达证券市场环境下 的盈余管理 人们考虑会计数据的信息含量和信号作用就会多一些 其 信息观的 重要地位也更加明显些 相反 欠发达证券市场环境下的盈余管理 人们则容易拘泥 于会计报告收益与经济收益或其它法规决定的收益之间的偏差 其 经济收益观的 地位相应地更为突出 3 盈余管理的主体是企业管理当局 从现有的研究文献不难发现 在盈余管理的 每一幕戏剧中唱主角的无非是公司的经理 部门经理和董事会 无论是会计方法 的选择 会计方法的运用和会计估计的变动会计方法的运用时点 还是交易事项发 生时点的控制 最终的决定权都在他们手中 当然会计人员也加入其中 但应看作是 配角 在这里 可以明确企业管理当局对盈余管理应当承担的责任 4 引自 基于博弈分析的盈余管理问题研究 3 4 盈余管理的客体主要是公认会计原则 会计方法和会计估计 此外 时间特别 是时点的选择也是盈余管理的对象之一 在研究盈余管理时 我们必须同时具有时间 和空间的观念 公认会计原则 会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间因素会 计方法的运用时点和交易事项发生时点的控制则可看作是盈余管理的时间因素需要 加以说明的是 盈余管理最终的对象还是会计数据本身人们所说的盈余管理 最终 也就是在会计数据上作文章 5 盈余管理的目的既明确又非常复杂所谓明确是指盈余管理的主要目的在于获 取私人利益 这点是可以充分加以肯定的 盈余管理是与公众利益 中立性原则相矛 盾的 我们也应注意到 盈余管理的目的又非常复杂 谁是盈余管理的受益者 这里的情况比较复杂上面提到盈余管理的主体是企业 管理当局 盈余管理照顾的私人利益较多的情形是企业管理当局的利益 如经理的分 红认股权以及晋升机会等 在许多新闻报道和研究文献中 我们常常看到的盈余管 理的受害者一般都是股东 低层的雇员甚至包括政府 例如 丹斯基(J.Demski)的 研究表明代理人可以通过盈余管理来传达其拥有的高超管理技能 而实际上这些代理 人可能并不具备会计报告盈利中所