国际资本流入对国上市公司财务风险的影响.docVIP

国际资本流入对我国上市公司财务风险的影响 　　 　　【摘 要】 随着全球经济进一步融合，上市公司可利用的融资渠道不再局限于境内。从我国近年外资利用情况来看，上市公司吸引国际资本能力越来越强，规模也快速扩大。不同类型国际资本对公司财务表现改善有不同作用，在引入和利用国际资本时有必要分别研究。文章选取18 309个上市公司样本就国际资本流入所产生的财务风险影响进行定量分析，结果表明：三类不同国际资本中，外商直接投资对上市公司财务风险管控水平提升作用最为显著；三类不同所有制上市公司中，国有企业对外资流入敏感度最低，而民营企业敏感度最高。 下载论文网 　　【关键词】 国际资本； 上市公司； 资本效应； 财务风险 　　【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）23-0057-05 　　引 言 　　在当前国际经济格局中，能否吸引国际资本是一国经济环境优良与否的重要评价标准。国际资本流入一国后，一方面可以激活当地经济，创造更多就业岗位，并具有其他方面的积极作用；另一方面由于资本盲目性而为当地金融体系、产业体系带来冲击，可能进一步加剧该国甚至全球经济不稳定性。根据付连军等[ 1 ]的研究成果，当外资大量流入后，微观企业会直接感受到冲击，并会通过股票价格、市场占有率等指标反映出来。他还认为在面临外资冲击时，不同类型企业所体现出的反应方式存在