兖州煤业股份有限公司主体评级报告.pdfVIP

声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 兖州煤业股份有限公司 2017 年度跟踪评级报告 跟踪评级原因 4.5 个百分点。2016 年全国用电量的提升带动发 电量有所增长，全国发电量为 5.9 万亿千瓦时， 根据国际惯例和主管部门的要求，我公司将 同比增长4.5% ；其中，随着风电、光伏等新能源 在债券的存续期内每半年进行定期跟踪评级或不 装机占比的上升，火电占比呈下降态势，全年发 定期跟踪评级。本次跟踪评级为定期跟踪评级。 电量约为 4.4 万亿千瓦时，同比小幅增长 2.6% ， 基本分析 电力行业煤炭消费量与2015 年基本持平。但长期 近年来煤炭主要下游行业增速放缓，未来 来看，宏观经济增速放缓以及新能源产能的释放 宏观经济增速的持续放缓和环保政策趋严 都将继续压制电力行业对煤炭的需求。 都将继续压制煤炭需求增长 钢铁行业耗煤量占煤炭总产量的 11%左右。 2015 年，我国固定资产投资增速小幅下滑，特别 中国煤炭需求主要集中在电力、冶金、建材 是房地产行业尚未步出下行调整期，2015 年房地 和化工行业，耗煤总量占国内煤炭总消费量的比 产开发投资同比增长 1.0% （名义增长），增速同 重在 80%左右。2011 年四季度开始，宏观经济增 比下降9.5 个百分点，受此影响，2015 年国内粗 速放缓使得主要耗煤行业产品产量增速明显下降， 钢产量为 8.06 亿吨，同比下降 2.0% ，首次出现 对煤炭需求形成了一定的压力，煤炭价格位于低 负增长