华科MBA财务管理考试终极答案(含哈丁案例分析).docVIP

考试形式：开卷 曰期:11/3 （本周六没课） 时间：TBD- will confirm准备：复率系数衣，直尺，计算器电试范围：10越目 （4简答題?6计算題） 答案组织:James J ia 简单题： -、简述财务管理及企业管理的目标，为什么是这一目标而不是其它？（将利润最大化作为公司的 目标有哪些问題？股东财富最大化目标如何解决这些问题？）（答案提供：James Jia. Will Xu） 没有考虑利润实现时间和资本时间价值。 没有考虑不确定性和风险。没有反映创進的利润与投入资本之间的矢系 可能导致企业片面追求短期效益而忽视长远发展。 没有考虑利润实现时间和资本时间价值。 没有考虑不确定性和风险。 没有反映创進的利润与投入资本之间的矢系 可能导致企业片面追求短期效益而忽视长远发展。 1） 2） 3） 4） 股东财务最大化，即股栗价值最大化?是财务管理的目标。它的优点是：1. 股东财务最大化，即股栗价值最大化?是财务管理的目标。它的优点是： 1. 2. 3. 4. 5. 6. 它其实是对利润彼大化这一□标在现实环境的复杂性中进行谓整 它包括了所有影响财务决策的因秦。 从长期看?股票价格等于价值?错误投资或股利决策?使股价下跌，反之股价上升。公司股价高低不仅反 映了公司的价值，而且也反映了现实中的各种风险和复杂因素。 ?弓唳人‘利润钿‘它更好的長映企业决策的长疥影响亠 剝闲私也舜阖了资知y r妙咪价 （闲々乂l? i （闲々乂 l? i激 祕枝硬八4 i i則 威別錄用抑聿辦I 威別錄用抑聿辦I 阖?振斯1束权處备相 轧》_M_4T傾本 力 i l^l^h pLt ；4刊岡养尺彳乙不岁Kft輯,lAfAV17AM（?）?侮：刃却 離概“的卿八t e i漁胡#成 吻故各w匕故而羊名d Mil备 M他峨獻?姊奴彳糊婦絹［fe ;餅社■个似和坤、、壬，叮投;_畅4俄 叫《风险?会史知 賴狀矣?名Af々4杖綠;細決I （二）奮恭3顧歧的时阖喊?对、將、兄麵科加种、吟絲窗順， 瓦彳相；_千土心_，f 3￡不1【」血勺U相司O也知先入，吋W屈■叼小11人、（三〉4sffi 阖忽秦了 -A表贫私成碎?艮吧1、細;已 liMm凋禮，私年、财雜少儿鉀就部j和、欢f私決荣过 移中名虑?了夕卜夺衫匈脉“义擘0阁專?…欲衫M岀縛汶後 资减刺夹笨扃八公八下认.為也“F 象食:4罗仏f、 财咖H寒. 二、什么是杜邦分析法？它在财务管理中有何重要性？（杜邦恒等式的重要性和意义） 杜邦分析法 杜邦财务分析休系（简称杜邦体系）是利用各财务指标问的内在矢系?对企业综合经営理财及经济效益进行 系统分析评价的方法。因共最初由杜邦公司所创而得名0 杜邦恒等式 税后利润 资产总额 ■权益总额“资产总 额 稅后利润：:资产总 资产总额 权益 总额 税后利润：:销售收入资严总 额 ■资产总额销售收入裏权益 总额 税后利润：:销售收人 :资产 总额’销售收入淡严总额权 益总额 =/ ? C Ax权益乘数 二稍售利润率，总资产周转率x权益乘 数 杜邦恒等式的垂要惫义： 1? 反映了公司当前的经营效益（由销售利润率表示）。 2. 反映了公司当前的资产经营状况及效益（由总资严周转率表示）。 3? 反映了公司当前的负债状况及效益（由权益乘数表示）。 杜邦恒等式的潜在问题： 似乎公司负债越高ROE越大。 减少公司资产也可提高ROE。 3? 杜邦等式指标唯一性带来负面影响。 杜邦分析法 杜邦财务杜邦分析图中，包括以下几种主要的指标矢系： 1） 股东权益报酬率是一?个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。 2）资产净利率也足一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销害净利率和总资产周转率的乘积，因此，要 进一步从梢售成果和资严运莒两方面来分析。 3） 销售净利率反映了企业净利润与销售收入的尖系。 开拓市场，増加销售收入。 控制成本费用，増加利润。 资产周转率揭示出企业资产实现销售收入的综合能力。 权益乘数反映所有者权益同总资产的尖系。句以利用财务杠杆，捉高股东权益报酬率杜邦分析法的意义和 垂要性 通过杜邦体系自上而下地分析?可以： 揭示出企业各项财务指标间的结沟尖系 查明各项主要指标变动的影响因素 为决策者优化经营理财状况 ＞提高企业经莒效益提供思路 股东权益报酬率的根本： 扩大稍售?节约成本、优化投奠配宙、加速资金周转、优化资金结构?确立风险意识等=?如何理解资本预算决策 的巫要性？为什么一旦资本预算出箱会产生昂贵的代价？ 资本预算是公司进行自我更新和再投资的过稼，即旧项目结束，寻找新项目的过穆?资本预算要比较公司在项目开 始阶段流出的现金流和在项目实施过程中流入的现金流. 如果没有新项目?公司就无法继续存在?寻找盈利的新项目并正确的进行项目评估?即资本预算?对公司的生存至片 重要?公司