评级基本理论跟发展进程1129资料.pdfVIP

信用评级 基本理论及发展进程 市场副总监：许静怡 内容概要 信用评级基本理论 信用评级发展历程 信用评级改革与发展 2 一、信用评级基本理论 3 什么是信用评级？  信用评级是衡量发债主体能否按时对各类债务如 约还本付息的可能性或预期损失的一个指标 主体评级 评价发行主体的违约风险 债项评级 价债券的预期损失情况 预期损失率=违约概率*违约损失率=违约概率* （1- 回收率）  评价发债主体按时偿本付息的能力和意愿 4  用简单的符号向投资者提示风险程度 符号 等级定义 AAA 偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 AA 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 投资级别 A 偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。 BBB 偿还债务的能力一般，受不利经济环境的影响较大，违约风险一般。 BB 偿还债务的能力较弱，受不利经济环境的影响很大，违约风险较高。 B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。 投机级别 CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。 CC 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。 C 不能偿还债务。 资料来源：人民银行 《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》 5 对信用等级符号的理解 AAA 确 AA 定 性 风 A 程 保 险 度 因 障 素 BBB 因 1、BBB是分水线，区分投资级和投机级的关键； 、 素 风 2、评级结果不单纯分析偿还资金来源对债的保障 、 BB 险