上海都市型工业专题研究报告.pdf

专题研究 日期：2009 年 6 月 2 日星期二 行业：上海都市型产业 机遇与挑战并存 ——上海都市型工业专题研究 郭昌盛 0211924 guochangsheng@  主要观点： 齐敏华 上海都市型工业整体运行态势良好，盈利能力不断提高 0211913 上海都市型工业的总产值于过去十年实现了年复合增长率 10.61%， qiminhua@ 利润率持续上升，目前达 5.59% ，在全市工业中处于中上游水平。 张涛 在建设“两个中心”的进程中，上海都市型工业仍大有可为 021～1967 与典型的国际金融中心城市纽约、东京等相比，上海的产业结构似过 zhangtao@ 度工业化，但都市型工业的比重适中略偏低。基于服务金融中心、服 务区域经济的战略，该领域未来仍可领先全市工业实现较快增长，但 滕文飞 也将由于资源、成本的约束而面临一定的挑战。 021～1969 tengwenfei@ 包装、印刷业是最有希望、全力推动发展的领域 包装印刷业将与金融中心、航运中心城市的功能发挥密切相关，上海 的包装、印刷业虽已保持良好成长态势，利润率也处于工业先进水平， 但与纽约、东京、香港相比，规模上的落差巨大。也意味着其未来可 持续成长的前景更为乐观。 国有资本应逐步、全面退出上海都市型工业领域 目前上海的国有资本在都市型工业这一竞争性领域仍占有不小的比 例，明智的选择是：逐步退出并将资源投入到符合城市功能定位的先 进制造业和现代服务业中去。 都市型工业的证券化率不高，公司大多缺乏吸引力 上海的都市型工业类上市公司仅十家左右，与都市型工业在全市经济 中的地位不成比例，并且这些公司大多业绩和成长性一般，尚未显现 出应有的投资吸引力。  投资策略： 基于价值投资的考虑，在实施股票投资组合时，建议适当低比例配置 该行业，对多数股票保持观望。基于主题投资的考虑，可重点关注世 博会导向下