财务管理的价值观念概述(PPT 35页).pptVIP

第一章财务管理的价值观念 第一节 资金时间价值 第二节 风险价值 第一章财务管理的价值观念 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上价值量的差额，也称货币时间价值，其是在货币资金经历一定时间的投资和再投资过程中形成的。 返回 第一节　资金时间价值 下面简单介绍有关资金时间价值的几个术语： （１）现值（P）。现值是指在未来某一时点上的一定数额资金折合成现在的价值，也即资金在资金运动起点的价值，在商业上俗称“本金”。 （２）终值（F）。终值是指一定数额的资金经过一段时期后的价值，也即资金在资金运动终点的价值，在商业上俗称“本利和”。 （３）单利法。单利法是指计算利息时，只按本金计算，应付而未付的利息不予计算。 （４）复利法。复利法是指计算利息时，把上期的利息并入本金内一并计算利息，即“利滚利”。西方国家一般采用这种方法计算资金时间价值。 （５）年金（A）。年金是指一定时期内相等金额的收付款项。折旧、租金、保险金、等额分期付款、等额分期收款以及零存整取或整存零取储蓄存款等都属于年金范畴。 上一页 下一页 返回 练一练 货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（ ）。 A、年金 B、本金 C、利息 D、利润 某企业年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（ ） A．24% B．12.36%　　C．6%　　D．12.25% 第一节　资金时间价值 二、资金时间价值的计算 建筑企业的财务管理工作要求必须明确不同时点上资金之间的数量关系，也就是要计算资金的时间价值，主要包括单利、复利和年金的终值与现值的计算方法。 （一）单利的终值与现值 １． 单利终值的计算 单利终值是指现在的一笔资金按单利计算的未来价值，为计算方便，先设定如下符号：I为利息；P为现值；F为终值；i为每一利息期的利率（折现率）；n为计算利息的期数。 按照单利的计算法则，利息的计算公式为 I＝P·i·n 上一页 下一页 返回 第一节　资金时间价值 （二）复利的终值与现值 １． 复利终值的计算 复利终值是指一定量资金若干期后按复利法计算时间价值的本利和，其计算公式如下： F = P(1+i)n = P(F/P,i,n) （１＋i）n称为复利终值系数或１元复利终值，用符号（F／P，i，n）表示。复利终值系数可通过查阅复利终值系数表直接获得。 ２． 复利现值的计算 复利现值相当于原始本金，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按折现率（i）所计算的现在时点价值，其计算公式为 P = F/(1+i)n = F(P/F,i,n) 上一页 下一页 返回 一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（ ）。 A、复利终值 B、复利现值 C、年金终值 D、年金现值 练一练 资金的等值计算 例：某企业计划建造一条生产线，预计5年后 需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？ 解：P = F/(1+i)n =1000/(1+10%)5=620.9（万元） 或P = F(P/F,i,n) 查表知(P/F,10%,5)=0.6209 则 P =1000X0.6209=620.9 （万元） 第一节　资金时间价值 （三）年金的终值与现值 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金等几种。 １． 普通年金 普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称为后付年金。 （１）普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F）。普通年金终值是每期期末收入或支出等额款项的福利终值之和。 上一页 下一页 返回 F=A（F／A，i，n）：年金终值系数 案 例 某人从当年年初开始连续5年，每年缴纳6000元住房公积金，按规定在第七年末可一次提取公积金总额。若投资收益率为15%，问：此人到时可获得本利多少？ 0 1 2 3 4 7 F = A （F／A，i，n）（F／P，i，n） = 6000（F／A，15%，5）（F／P，15%，3） =61527.49 F1 F 第一节　资金时间价值 （４）投资年回收额的计算（已知年金现值P，求年金A）其计算公式为 A= Pi （1+ i） n ／ [(1+i)n-1] = P（ A ／P， i，n） 上一页 下一页 返回 第一节　资金时间价值 （２）年偿债基金的计算（已知年金终值F，求年金A）。偿债基