养老产业专题报告之日本篇.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 功不唐捐 玉汝于成 2016 年05 月03 日 看好/维持 东 ——养老产业专题报告之日本篇 商贸零售 专题报告 兴 证 券 投资摘要： 徐昊 股 010 xuhao@dxzq.net.cn 份 我国养老产业发展现状是需求旺盛但给付能力不足，老年人群整体消费能力较 执业证书编号: S1480514070003 有 低，是制约我国养老产业发展的关键因素。伴随着未来5-10 年建国后 “婴儿 史琨 限 潮”高净值人群变老，与当前老年人财富及消费偏低的现状形成明显“预期差”， 010 shikun@dxzq.net.cn 从而带来巨大增量蛋糕，高净值人群老龄化将是我国养老产业的最大红利。 公 细分行业 评级 动态 司 日本于1970 年迈入老龄社会，是世界上老龄化率最高且速度最快国家，敬老 证 和重老的儒家传统文化深厚，在养老理念、养老制度、服务标准等方面也远走 百货 看好 维持 券 在了世界各国前面。本文希望通过深入解析日本养老产业的发展驱动力，政策 超市 看好 维持 连锁 看好 维持 研 制度、发展趋势、经营模式等，以期对国内养老业发展演进提供启示。 贸易 看好 维持 究 我们认为日本养老市场能在规模、服务等各方面傲视全球的关键在于：1）日 报 本政府制定了《国民年金法》、《老人福利法》和《老人保健法》、《护理保险法》 行业基本资料 占比% 告 等，并不断改进和完善养老法律与制度。日本健全的养老法律体系，能够引导 股票家数 101 3.56% 社会组织积极参与养老，提高行业效率。2 ）日本拥有多层次全民覆盖的社会 重点公司家数 - - 保障体系，2000 年实施介护保险法是日本商业养老爆发的关键条件，介护险 行业市值 10189.38 亿元 2.07% 使得老人仅支付 10%的介护费用，有效解决了老年人的支付问题，为养老机 流通市值 8208.39 亿元 2.35% 构运营提供了充足的资金支持，较大程度解决了社会性老年护理问题。