眼科行业专题研究：小专科，大机遇.pdf

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 医疗服务 眼科行业专题研究 2016 年07 月 13 日 一年该行业与沪深300 走势比较 行业专题 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 医疗服务 沪深300 1.0 小专科，大机遇 0.8 0.7 0.5  眼科医疗市场包括眼病诊疗、激光近视手术和医学视光三大板块 0.4 ①眼病诊疗：受老龄化加剧等因素影响，中国眼病诊疗市场发展迅速，目前 J-15 S-15 N-15 J-16 M-16 M-16 规模达200 亿元；尤其是白内障市场发病人群多、渗透率低，受益于技术进 步、政策大力扶持，未来将保持快速增长；②激光近视手术：中国4 亿近视 相关研究报告： 人群，有 20% （8000 万）适合开展手术治疗，但目前每年开展近视治疗手 《综合医院投资专题：医疗PPP 加速，多元 术仅100 万例左右，市场潜力巨大。飞秒技术快速兴起，逐渐替代LASIK， 办医进入大资本整合时代》 ——2016-04-11 《医疗美容行业专题研究：台湾医疗美容行业 加快近视手术市场渗透率的提升；③医学视光：中国医学视光50 亿元规模， 之大观》 ——2016-01-26 在整体视光市场仅占 6%的份额。未来国内验光配镜有望回归医疗本质，医 《医疗美容行业专题研究：拥抱“美丽”经济》 ——2015-11-26 学配镜成为今后验光配镜行业的发展趋势。 《医疗服务专题研究：星星之火、可以燎原》 ——2014-08-18  眼科产业链：上游药品和器械需求巨大，下游医院整合加快 ①上游：眼科用药和器械市场需求巨大，青光眼、干眼症及视网膜疾病领域 证券分析师：江维娜 重磅药物频出，国内企业已加快研发布局并有所斩获；器械耗材在眼科诊疗 电话：021 中起重要作用，但技术和品牌壁垒较高，国内企业刚刚起步，未来进口替代 E-MAIL：jiangw n@ 潜力巨大； 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515060001 ②下游：国内眼科医疗资源缺乏、分布不均，基层市场患者多而资源少。随 证券分析师：邓周宇 着竞争加剧，眼科医院龙头通过连锁扩张逐渐形成规模优势和品牌优势，成 电话：0755 为行业的整合者，有望分享国内眼科诊疗市场高速增长的红利。 E-MAIL：dengzy@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030001 给予眼科行业“超配”评级，重点推荐康弘药业和爱尔眼科 证券分析师：万明亮 我们看好国内眼科医疗行业的巨大市场空间和发展前景，认为眼科小专科行 E-MAIL：wanml@ 业蕴育着较大的发展机遇，给予行业“超配”评级。重点推荐： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516050003 联系人：徐衍鹏 ①康弘药业（002773 ）：重磅I 类生物药康柏西普是最