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主体长期信用评级报告 合力泰科技股份有限公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称 “联 评级展望：稳定 合资信”）对合力泰科技股份有限公司 （以 评级时间：20 17 年10 月18 日 下简称 “公司”）的评级反映了公司作为国 内触控显示行业的领先企业之一，在生产规 财务数据 模、技术水平与行业地位等方面具备相对优 17 年 势。2015 年，公司完成重大资产重组，资产 项目 2014 年 2015 年 2016 年 6 月 和收入规模实现大幅增长，产业链进一步延 现金类资产(亿元) 5.50 11.36 45.37 26.39 伸。2016 年12 月公司完成非公开发行，资本 资产总额(亿元) 82.51 91.55 169.96 165.54 所有者权益(亿元) 51.66 55.33 89.95 93.99 实力进一步增强。同时，联合资信也关注到 短期债务(亿元) 14.33 17.10 31.84 34.48 公司所处行业竞争激烈，技术更新较快，公 长期债务(亿元) 0.55 3.12 19.29 11.82 司存货和应收账款占比较大、存在一定短期 全部债务(亿元) 14.89 20.22 51.13 46.30 偿债压力，商誉规模较大且存在减值风险以 营业总收入(亿元) 91.56 49.53 118.45 60.94 及公司经营情况受行业景气程度影响较大等 利润总额(亿元) 4.75 2.88 9.89 5.85 EBITDA(亿元) 5.08 5.84 13.38 -- 因素可能对公司信用状况造成的不利影响。 经营性净现金流(亿元) -1.48 2.01 2.30 1.45 未来，随着公司募投项目逐步建成投产、 营业利润率(%) 11.08 17.47 16.49 17.11 全产业链布局的持续完善，以及剥离毛利率 净资产收益率(%) 7.57 3.93 9.71 -- 较低的化工业务，公司收入规模和盈利能力 资产负债率(%) 37.39 39.56 47.08 43.22 有望进一步提升。联合资信对公司的评级展 全部债务资本化比率(%) 22.37 26.76 36.24 33.00 流动比率(%) 126.44 145.03 181.39 179.83 望为稳定。 经营现金流动负债比(%) -5.06 6.03 3.64 -- 全部债务/EBITDA(倍) 2.93 3.46 3.82 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 15.27 10.21 12.10 -- 1．公司作为触控显示行业的领先企业，与三 注：1. 2017 年半年度报财务数据未经审计；2. 2014 年数据采用 2015 年期初的财务数据；3.长期应付款中的融资租赁部分已计 星、华为、OPPO、VIVO 、中兴等品牌商 入长期债务。