负债融资与权益资本融资比较.doc

. .. 负债融资与权益资本融资比较 姓名：高代建 班级：金一 学号：1010911110 （一）摘要、 本文主要对权益资本融资和负债融资进行比较和分析。分析在不同的情况下这两种融资方式的利弊。由于内部融资有限，权益融资和负债融资是各企业的主要融资手段。而权益融资与负债融资都存在成本，减小成本是企业价值最大化是企业所追求的目标。早期的资本结构理论对负债资本和权益资本的成本与企业价值做出了分析，分为净利理论、营业净利理论、传统折中理论。MM理论更是进一步完善资本结构理论。权益融资是通过出让所有者权益获得资金,无须还本付息,被视为企业的永久性资本。负债融资是通过负债筹集资金,必须定期还本付息。由于内部融资有限,权益融资和负债融资成为各地地方政府各企业融资的主要方式。融资方式按照融资中产权关系的不同，可分为内部融资、权益融资与负债融资。内部融资无须通过一定方式筹集，可直接由企业内部自动生成或转移，主要包括提取公积金和未分配利润。权益融资通过让出所有者权益获得资金，无须还本付息，被视为企业永久性资本，负债融资是通过伏在筹集资金，必须还本付息。 关键词：负债融资、权益融资、资本结构、资本成本 （二）权益融资：权益融资是通过扩大企业的所有权益,如吸引新的投资者,发行新股,追加投资等来实现.而不是出让所有权益或出卖股票,，权益融资的后果是稀释了原有投资者对企业的控制权. HYPERLINK /view/634838.htm \t _blank 权益资本的主要渠道有 HYPERLINK /view/634670.htm \t _blank 自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益 HYPERLINK /view/1103144.htm \t _blank 融资方式获得所需的资本。 1、权益融资的优势 （1）权益融资所筹集的资本具有永久性。 （2）权益融资没有固定的股利负担。 （3）权益资本是企业最基本的资金来源。 （4）权益融资容易吸收资金。 2、权益融资的特点 （1）成本较高。 （2）转移企业的控制权。 3、权益融资的作用 （1）权益融资筹措的资金具有永久性特点，无到期日，不需归还。 HYPERLINK /view/1575495.htm \t _blank 项目资本金是保证项目法人对资本的最低需求，是维持项目法人长期稳定发展的基本前提。 （2）没有固定的按期还本付息压力，股利的支付与否和支付多少，视项目投产运营后的实际经营效果而定，因此项目法人的财务负担相对较小，融资风险较小。 （3）它是 HYPERLINK /view/2116052.htm \t _blank 负债融资的基础。权益融资是项目法人最基本的资金来源。它体现着项目法人的实力，是其他 HYPERLINK /view/1103144.htm \t _blank 融资方式的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。 （三） HYPERLINK /view/42570.htm \t _blank 负债 HYPERLINK /view/22199.htm \t _blank 融资： HYPERLINK /view/42570.htm \t _blank 负债 HYPERLINK /view/22199.htm \t _blank 融资是市场经济 HYPERLINK /view/98838.htm \t _blank 条件下 HYPERLINK /view/38340.htm \t _blank 企业筹集资金的必然选择。但是这种 HYPERLINK /view/649699.htm \t _blank 筹资方式，在给企业带来巨大效用的同时，也会带来一些潜在的 HYPERLINK /view/156901.htm \t _blank 风险。一般认为，企业只有在最佳的 HYPERLINK /view/356176.htm \t _blank 资本结构下，才会实现其 HYPERLINK /view/208414.htm \t _blank 价值的最大化。本文从财务的角度出发，对负债融资的正负效应进行 HYPERLINK /view/239473.htm \t _blank 分析，以期对企业 HYPERLINK /view/1274928.htm \t _blank 最佳资本结构的确定有所启示。 1、负债融资的优点 （1） 利息抵税效用 　　 HYPERLINK /view/42570.htm \t _blank 负债相对于 HYPERLINK /view/326079.htm \t _blank 股权最主要的优点是它可以给 HYPERLINK /view/38340.htm \t _blank 企业带来税收的优