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第第88章章：：投资决策实务投资决策实务
2013-11-19
• 内容纲要内容纲要
√√ 8.18.1现实中现金流量的计算现实中现金流量的计算
8.2项目投资决策
8.3风险投资决策险投资决策
8.4通货膨胀对投资分析的影响
8.1 现实中现金流量的计算
8.1.1现金流量计算中应注意的问题
决策相关
区分相关成本和非相关成本
机会成本 放弃的潜在收益
部门间的影响部门间的影响
竞争or互
补
8.1 现实中现金流量的计算
8.1.1税负与折旧对投资的影响
1. 固定资产投资中需要考虑的税负固定资产投资中需要考虑的税负
营业税营业税 应纳营应纳营业税税=不动产变价收不动产变价收入营营业税率税率
流转税
增值税 应纳增值税=固定资产变价收入4%增值税率
出售已使用过的非不动产中的其他固定资产，如果其售价超出原
值，则按全部售价的4%交纳增值税，不抵扣增值税的进项税。
项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收
所得税所得税 入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益））所应所应
交纳的所得税。
应纳所得税=(固定资产变价收入-折余价值-所纳流转税)所得税率
8.1 现实中现金流量的计算
8.1.1税负与折旧对投资的影响
2. 税负对现金流量的影响
【例8-1 】常德公司目前的损益情况见表8-1 。该公司正在考虑一项项财产保险计划，
每月支付1000元保险费，假定所得税率为30%，该保险费的税后成本是多少？
项目 目前（不买保险） 买保险
销售收入 10000 10000
凡是可以税前扣除的
成本和费用 5000 5000 项目，都可以起到减
新增保险费新增保险费 00 免所得税的作用
税前利润 5000 4000
所得税（30% ） 1500 1200
税后利润 3500 2800
新增保险费后的税后成本 700=3500-2800
税后成本=实际支付(1 税率)
8.1 现实中现金流量的计算
8.1.1税负与折旧对投资的影响
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