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債券市場概論(四版) 課本習題解答 債券市場概論 (四版， 2018/02) 薛立言、劉亞秋 合著 [習題解答] 第七章 信用風險衡量 一、選擇題 1. B 2. B 3. A 4. D 5. D 6. D 7. C 8. D 9. A 10. C 11.D 12. C 13. C 14. B 15. A 16. C 17. C 1. 假設市場上以甲公司為標的之信用違約交換(CDS)的價格持續下跌，表示該公司的： B (A)信用風險增高 (B)信用風險下降 (C)信用交換風險降低 (D)信用交換風險上升 2. 下列有關信用評等的敘述，何者為正確？ B (A)公司的股價水準與其信用評等的高低成正比 (B)同一個公司所發行的兩種債券，有可能取得不一樣的債信評等 (C)市場上有擔保債券的信用評等必定優於無擔保債券的信用評等 (D)取得債信等級BB (含)以上之債券，一般稱之為投資等級債券 3. 信用評等公司主要係針對下列何者進行評等？ A(A)債務發行體或債務標的 (B)股票 (C)交易對手(D)公司大股東 4. 假設一個五年期零息公司債的殖利率為3%，違約損失率為80%，而相同期限零息公債的殖利率為2.25%，則此公司債在五年內發生違約的機率應該最接近： D (A)2.1% (B)3.6% (C)4.5% 　　　(D)5.9% 5. 假設某債券的違約曝險值為$150,000，在該債券發生違約後，剩餘價值僅為 $45,000，表示該債券的違約損失率等於： D (A)30% (B)45% (C) 60% (D)70% 6. 下列有關信用風險及債信評等之敘述，何者為正確？ D (A)公司的股價愈高，其信用風險就愈低 (B)企業的負債比例愈高，其信用風險就愈高 (C)投機等級債券的違約機率至少高出投資等級債券五倍 (D)我國企業在發行無擔保公司債時必須先取得信用評等 7. 在衡量信用損失期望值(亦即預期違約損失)時，無須考慮到下列何種因素？ C (A)違約曝險值 　　　(B)違約回收率　　　　　　　　　 (C)違約曝險值的標準差 　　　(D)違約機率分配 8. 依據「巴塞爾協定II」(簡稱Basel Ⅱ)，金融機構在計提信用風險資本時，可選 擇採用的方法不包括下列何者？ D (A) 標準法 (B) 基礎內部評等法 (C) 進階內部評等法 (D) 歷史模擬法 9. 市場中所謂的投資級債券，係指債券信用評等達何種等級以上？ A (A) BBB－(含)以上者 (B) BB－(含)以上者 (C) B－(含)以上者 (D) 以上皆非 10. 以下有關投資債券的風險敘述，何者不正確？ C 一個公司的股票或債券價格可以用來估計該公司的信用風險 投資債券的信用風險可分為投資標的之信用風險和交易對手之違約風險 債券的殖利率愈高，表示該債券的信用風險愈大 債券的違約回收率＝1－債券的違約損失率 債券的殖利率水準受多重因素的影響，例如發行條件，市場利率水準等，因此 殖利率高未必進等於信用風險高 11. 以下有關信用評等之敘述，何者不正確？ D  (A)評等種類可分為發行體評等及債務評等 (B)債券到期期限在一年以內者屬於短期評等 (C)評等展望分為正向、負向、發展中、穩定四級 (D)一般企業可獲得之國際信用評等通常會比其本國評等為高 12. 下列何者不是降低交易對手違約之方法？ C (A)使用等殖成交系統進行債券交易 (B)對交易對手妥善之徵、授信(C)提高本身的信用評等 (D)對交易對手要求擔保品 13. 下列敘述，何者為正確？ C 申請信用評等之公司必須對外發布其評等結果 在我國第一家成立的信用評等機構為標準普爾評等公司 在國內發行無擔保公司債之發行機構須取得信用評等 在國內發行銀行保證之公司債，其保證銀行可選擇不取得信用評等 公司可以撤回申請，以規避評等結果發布 第一家成立的信用評等機構為中華信評公司 保證銀行必須取得信用評等 14. 公司債券的信用利差通常會隨著市場的景氣好轉而： B (A)擴大 (B)縮小 (C)不受影響 (D)無法判斷 基於投資人「奔向品質」的習性 15. 大勝公司所發行之一年期公司