公司治理结构（新版）.pdf

公司治理结构（新版） 主讲人：刘平安（总裁，博士） 单 位：北京金长川资本管理有限公司 时 间：2010年3月 •公司融资的竞争，本质是公司治理结构的竞争 • 良好的治理结构是公司持续经营的基石 1 基本内容 股东与公司：所有权 与公司价值 董事会：战略、控制 管理人：选聘、考核 激励与解聘 2 股东与公司：所有权与公司价值 股东 债权人 政府 公司 客户 员工 供应商 公司是利益相关者的集合 3 权益报酬 股东 股权投资 利息回报 债权人 债务投资 公 提供产品与服务 客户 支付产品与服务费用 支付薪酬 员工 提供劳务 司 支付货款 供应商 提供原材料 缴税 政府 提供公共服务 现代公司本质上是一系列合同关系的组合 4 股东与公司：所有权与公司价值 •股东权益资本的投入使公司价值创造成为可能，即所有权是公司价值 创造的前提； •股东是公司风险的最大承担者，应该获得剩余控制权； •股东是公司风险的最后承担者，应该获得剩余索取权。 股东投入资本的动机和目标就在 于有效降低风险，创造最大价值 5 股东与公司治理 股东（管理人） 当股东自己经营管理公司的 时候不存在公司治理问题 股 收益 东 股东：委托人 经理人：代理人 管理的专业化 和职业化 管理人