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第九章 开放经济下的财政、货币政策 ——Mundell-Fleming model 一、蒙代尔－弗莱明模型简介 蒙代尔－弗莱明模型是开放经济下进行宏观分 析的工作母机。分析一个小型开放经济，在不同的 资本流动程度下，固定汇率制和浮动汇率制下的财 政和货币政策效力。 　　蒙代尔－弗莱明模型主要进行短期分析，分析 的框架是IS-LM-BP模型。两个预备知识： （一）IS-LM-BP模型的建立 商品市场平衡——IS曲线：斜率为负，政府支出增加及汇率贬值都会使其右移； 货币市场平衡——LM曲线：斜率为正，货币供应量增加，曲线右移； 外汇市场平衡——BP曲线：斜率符号和大小三种情况？汇率贬值都会使其右移． （二）封闭条件下的财政政策和货币政策效果 资本完全流动下宏观经济政策的有效性 ——蒙代尔－弗莱明模型 蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型） ◆创立于20世纪60年代 ◆以资本具有完全流动性为假设前提，针对小国情况 ◆开放经济宏观分析的“工作母机”（working horse） 1. 固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析 ◆货币政策：完全失灵 若一国实施固定汇率政策，就难再拥有独立的货币政策 ◆财政政策：完全有效 但以经济没有实现充分就业为前提 图5-7 固定汇率制下的蒙代尔—弗莱明模型（货币政策） i LM LM′ E i* BP A IS O Y 图5-8 固定汇率制下的蒙代尔—弗莱明模型（财政政策） r LM LM′ A E0 E1 r* BP IS IS′ O Y 图5-9 浮动汇率制下的蒙代尔—弗莱明模型（货币政策） i LM LM′ E E′ i* BP A IS IS′ O Y1 Y 图5-10 浮动汇率制下的蒙代尔—弗莱明模型（财政政策） i LM A E i*