资产组合理论.pdf

资产组合理论 组员：邓刘欢 M120030 樊惠 M120034 尤雯 M120037 袁天天 M120038 主讲内容 主讲内容 现代资产组 现代资产组 合理论 合理论 马科维茨资 马科维茨资 传统资产 传统资产 理论的发展 产组合理论 产组合理论 因素模型 组合理论 因素模型 组合理论 分析 理论假设 分析 理论的主要内 容 收益与风险 单因素 现代资产组 现代资产组 与传统理论的 最佳资产组合选择 多因素 合理论的应 比较 合理论的应 用建议 用建议 理论的影响 应用中的问题 资产组合是指投资者把投资的资金有计划地 分配于多种资产类型中(如股票、债券、外汇、 不动产和实业投资等),使各类资产的投资金额在 总投资额中达到合理的比例，以使得整个投资组 合的总收益尽可能地高而风险却是最低。 传统资产组合理论 传统资产组合理论 所谓“传统资产组合理论”这一说法并不多，更 多的说法是“传统资产(或投资)组合管理”或者“传 统资产(或投资)组合方法”，后两者的主要内容是确 定证券投资目标后,进行科学、合理的分析，选择合适 的股票或债券以及买卖数量,建立恰当的证券组合，并 对其运行效益进行日常监控和调整,以保障组合目标的 实现。 设立目标 1、获得稳定性的经常性收入。建立这样的证券组合是为了获 得稳定的现金流，以满足自身经营对流动资金的需求。这种 组合不刻意讲究投资收益的高低，而更注重风险的防范。因 此这类组合主要包括一部分中期或长期国债、信誉优良的大 公司所发行的债券，以及信用等级高、股息发放稳定的某些 股票。 2、实现资产价值的上升。以这一目标建立的组合注重追求尽 可能高的收益。这类组合具有很强的进攻性，一般投资于具 有高成长性和很强发展潜力的股票,或者进行风险资本投资， 或者投资于信用等级低但收益高的债券等。 3、保证自身的流通性。构建这类组合是为了保证足够的流动 性以适应随时可能发生的资金需求。这类组合往往主要是由 短期国债和一些信用等级高的短期票据组成，特别重视变现 的难易和风险的大小，收益率一般较低。 建立组合 确定投资