零售行业：品牌消费与品牌渠道的力量.pdf

行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 推荐 批发零售贸易 零售行业2011 下半年投资策略 （维持评级） 2011 年6 月9 日 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 一年该行业与上证综指走势比较 行业半年度投资策略 840 700 560 品牌消费与品牌渠道的力量 420 280 140 0  消费升级与超大型城市群正在崛起 10/05 10/07 10/09 10/11 11/01 11/03 零售 沪深300 消费升级进行时：奢侈品在国内迅猛展店，基于稳步上升的收入预期，新 兴消费群体的消费习惯由生存型向享受型转型，全民品牌意识正在觉醒； 资料来源：国信证券经济研究所整理 超大型城市群的崛起，将激发起欠发达区域的潜力。 相关研究报告： 《年内可能实现30%的正收益》——2011-4-21  社零总额维持高增长，“城市看新贵、农村看城市”是趋势 2011 年1 季度我国实现社零总额42922 亿元，增长 16.3%，金银珠宝、家 《零售行业：社销增长低于预期，降奢侈品价 差将是长期利好》——2011-3-22 具类及汽车类增长分别增长 43.5% 、24.5%及 14.2%。未来一定时期内， 《日本地震对中国零售业的影响偏正面》—— 消费的趋势是“城市看新贵、农村看城市”，名表、珠宝、家具等细分品类 2011-3-14 仍将维持高速增长。 《“两会”关于收入改革议案快评：个税起征点 上调，有益消费》——2011-3-4  品牌渠道有较强的“品牌背书”功能 证券分析师：孙菲菲 我国目前几乎所有的民生用品都是“供过于求”的局面，百货、超市及家 电话: 0755 具连锁卖场提供了“品牌背书”的功能，是“似懂非懂”的消费者了解“似 E-mail: sunff@