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外汇风险管理 本章学习目标 了解外汇风险的概念和构成以及交易风险、 经济风险、会计风险、BSI和LSI等概念 领会各种外汇风险防范措施领会各种外汇风险防范措施 理解并能灵活运用外汇风险管理的方法理解并能灵活运用外汇风险管理的方法 本章内容 外汇风险概述 外汇风险管理的一般方法 外汇风险管理的基本方法外汇风险管理的基本方法 第一节 外汇风险概述 外汇风险的概念和种类 外汇风险的构成要素 一、外汇风险的概念  经济主体以外币计价的资产与负债，因外汇汇率 波动而引起其价值增减的可能性即为外汇风险波动而引起其价值增减的可能性即为外汇风险，， 或称汇率风险。  风险前提风险前提：外币计价和外汇汇率波动外币计价和外汇汇率波动。  风险结果：获得利益(喜出望外）或遭受损失 （（后悔不迭后悔不迭））。  风险:是指在给定的客观情形下，在特定期间内，那些可 能发生的结果之间的差异程度。 所谓风险大，就是指这种变动程度大，风险小就是指这种 变动程度小 外汇风险产生的原因： 直接原因直接原因：： 世界范围浮动汇率制的实行。  国际储备货币多元化国际储备货币多元化。 外汇投机 深层原因： 世界经济发展不平衡及国际收支和贸易世界经济发展不平衡及国际收支和贸易 保护主义。 二、外汇风险的种类 交易风险 会计风险 经济风险经济风险 交易风险： 指由于汇率变动而引起的应收资产与应付债务 价值变化的风险价值变化的风险。。这是最常见的这是最常见的一种外汇风险种外汇风险。。  凡是涉及外币计算或收付的任何商业活动或投 资行为都会产生交易风险资行为都会产生交易风险。 贸易中的外汇结算风险 信贷投资中的外汇借贷风险 外汇买卖中的外汇交易风险外汇买卖中的外汇交易风险 60日后支付EUR200 000 美国出口商 德国进口商 美国出口商收到EUR200 000  订立合同时，$1 =EUR2, 美国出口商能兑换到 $100 000。  6060 日后日后，， $$11 EUREUR22..55，， 美国出口商能兑换$80 000， 比预期少比预期少$$2020 000000。  60日后，$1 =EUR1.6， 美国出口商能兑换美国出口商能兑换$$125125 000000, 比预期多 $25 000。 会计风险： 又称折算风险或转换风险，是指企业在将各种 外币资产与负债转换成记账货币(本币)的会计 处理业务中,因汇率变动而出现账面金额变动的 风险风险。。 例如，我国企业以人民币为记账货币，年初 有有 1010 000000 英镑的银行存款英镑的银行存款，当时的汇率是当时的汇率是 11 英镑 =15 元人民币，反映在会计报表上的存 款是款是 150150 000000 元人民币元人民币。而年末而年末，汇率变为汇率变为11 英镑 =13 元人民币，反映在会计报表上的存 款则是款则是 130 000元元。 经济风险： 也称经营风险，是指由于外汇汇率发生波动 而引起国际性企业未来收益发生变化的一种潜 在的风险。 收益变化的幅度主要取决于汇率变动对该企业 的产品数量、价格与成本可能影响的程度。 例如，当一国货币贬值时，出口商品在国 际市场竞争能力增强，有可能刺激出口，使其 出口额增加而受益，但前提是原材料成本不变。