江西省高速集团有限责任公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 江西省高速集团有限责任公司 跟踪评级报告 债项信用 评级观点 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 鉴于江西高速公路投资发展（控股）有限 级结果 级结果 2007/7/30- 公司2010年进行重大资产重组，且截至2010年 07 江西高速债 15 亿元 AAA AAA 2022/7/29 底尚未完成合并报表的编制，联合资信于2010 跟踪评级时间：2011 年 12 月 29 日 年12月31 日发布了《关于江西高速公路投资发 展（控股）有限公司2010年度跟踪进展情况的 财务数据 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 说明》，将其列入观察名单。目前，重组工作已 现金类资产（亿元） 2.40 9.19 22.93 完成，公司名称变更为江西省高速集团有限责 资产总额(亿元) 114.45 207.30 471.43 任公司（以下简称“公司”）。重组之后，公司 所有者权益(亿元) 78.62 136.27 234.06 短期债务(亿元) 0.00 17.77 43.51 拥有江西省内绝大部分高速公路业务，资产规 全部债务(亿元) 15.00 42.47 170.76 模快速扩张，营业收入及利润大幅增长，经营 营业收入/主营业务收入(亿元) 0.11 32.77 65.29 利润总额(亿元) 4.14 15.50 21.67 性现金流状况良好，整体债务负担有所加重， EBITDA(亿元) 5.54 21.08 35.30 但仍保持在行业适宜水平，公司整体偿债能力 经营性净现金流(亿元) -1.91 18.82 34.53 营业利润率/主营业务利润率(%) -919.59 51.63 42.33 显著提升。 净资产收益率(%) 5.26 9.23 7.62 未来随着区域经济的快速增长、在建项目 资产负债率(%) 31.31 34.26 50.35 全部债务资本化比率(%) 16.02 23.76 42.18 的逐渐通车、以及路网规模效应的进一步发挥， 流动比率(%) 555.63 55.42 57.31 公司通行费收入规模将稳定增长，进而对其信 全部债务/EBITDA(倍) 2.71 2.02 4.86 EBITDA 利息倍数(倍) 10.55 25.04 5.51 用基本面形成有力支撑。 经营现金流动负债比(%) -167.47 58.85 43.72 注：①公司自 2010 年开始采用新会计准则； “07江西高速债”由中国农业银行股份有 ②2008 年财务数据来源于公司本部（非合并报表）；由于2009 、 限公司（以下简称“农行”）提供全额无条件不 2010 年合并范围变化较大，故 2009 年财务数据采用 2010 年 年初数； 可撤销连带责任保证担保，经联合资信2011年 ③短期债务和全部债务中均含计入“其他流动负债”的“09 赣 对农行的公开评级，其主体长期信用等级为 粤 CP01”、“09 赣粤 CP02