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航运业研究方法
中信证券研究部
纪云涛
2010.08
目录
行业概况
行业重要分析指标
收入与成本构成
定价
研究方法与投资逻辑
估值方法
关于行业的最新观点
2
行业概况
历史最悠久的产业
公元前4000-2000年前，地中海水域出现了腓尼基、
迦太基、希腊、罗马等海上强国
基本分类
按货物种类：
干散货海运（包括铁矿石、煤炭、粮食等）
油品运输（原油、成品油、液态化工品等），
集装箱运输
特种运输（液态化工品、LNG、大型机械设备、海上
钻井平台、汽车）
3
行业概况
1.1、散货运输业（Dry bulk ）
主要货种 主力船型
Handysize
矿石, 28.57% 18%
少数货种, 37.23% Capesize
35%
Handymax
20%
冶金煤, 7.75%
谷物, 7.49%
动力煤, 18.96% Panamax
27%
资料来源：clarkson、中信证券研究部
Capesize 15 DWT
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