人民币私募股权基金---发展和实践.pdf

人民币私募股权基金 发展和实践 1 目录   “”  “”  “”  “” 2 随着我国资本市场的不断发展与完善， 私募股权基金（Private Equity简称PE ） 不断进入人们视野 3 软银赛富首席合伙人阎炎: 今后五年是中国风险投资和私募股权投 资基金发展最好的几年 4  经济价值链不断提升（金融是价值链最 关键之处）。  民营企业不断壮大  国有企业对外国资本的控股投资性不断 开放 PE：良好的发展机会，创造了众多的项 目源泉。 5 中国人民银行货币政策委员会委员樊纲: 迄今为止，在中国活跃的股权投资基金多数 是外国投资基金和投资公司,“外资撇走了最 油的一层奶酪。” 6 随着我国制度环境的完善和政策的 放开，在丰厚资本回报的吸引下， 将会有更多的国内资金分享下一轮 私募股权投资的盛宴。  经济增长加快  国内资金充裕  A股市场的发展 7  10号文等限制性法规政策的影响  一系列法律的修订和管理办法的出台  中国资本市场逐步完善和规范  正在筹备的创业板，为私募股权投资基 金提供了更多获利退出的渠道。 各种因素，正形成成一股合力：推动“人 民币基金”的发展 8 “”  如前所述，中国私募股权投资市场具有很大的发展潜 力  随着中国资本市场的发展, 国内A股市场资金充裕, 越 来越多的企业将寻求在国内股市上市  根据中国的相关创业投资政策, 人民币基金在申请税收 返还优惠时更为容易些  另外按照中国的外汇管理条例, 中国公司需要花费很长 时间方能收到美元风险投资, 而人民币基金就可以大大 缩短这个融资周期  与在境外上市退出相比, 人民币风险基金在中国境内具 有更好的退出机制 9 中国人民银行副行长吴晓灵公开表示， 中国应大力发展投资于未上市企业的私 募股权投资基金，包括产业基金、创投 基金等。 10 相关法律法规在逐步完善： 《外商投资创业投资企业管理规定》 《创业投资企业管理暂行办法》 《财政部国家税务总局关于促进创业投资 企业发展有关税收政策的通知》 新修订的《公司法》 新修订的《证券法》 新修订的《合伙企业法》等