中国经济展望——“L型”复苏 .pdf

cba 。 页开始 5656分析师声明及要求披露的项目从第 56 56 。编制有限责任公司本报告由瑞银证券 对报告的客观性产生影响的利益冲突。投资者应仅将本报告视为作出投资决策的考虑因素之一。 本公司可能会有 ,投资者应注意 ,正在或将要与其报告中所提及的公司发展业务关系。因此 )瑞银UBS( 1212 12 2201 12 2201 月 年 harrison.hu@ 经济学家 胡志鹏 特约首席经济学家 博士 汪涛 复苏 ”型L“——中国经济展望 投资研究报告证券瑞银 UBS Investment Research c 瑞银全球经济展望 ♦ 2013年全球经济增长由2.7%温和回升至3% ：美国引领复苏、增速加快至 2.3%，中国等新兴经济体有望见底回暖，而欧洲与日本仍然步履维艰，欧元区 仍难恢复增长。 ♦ 全球通胀保持温和：由于未来两年全球GDP增速仅会缓慢回归到长期趋势增长率 ，全球范围的通胀率仍将保持温和。发达经济体是主要拖累，其中欧元区通胀未 来一年持续下行。 ♦ 发达经济体货币政策维持高度宽松：在复苏缓慢、通胀稳定的背景下，发达经济 体央行会继续实施低利率、资产负债表继续扩张。但复苏势头最好的美国可能会 在2014年面临货币政策拐点。 ♦ 预测面临的下行风险: 1、欧元区再次面临瓦解风险。 2 “