期权市场业务运作事项(II).pdf

期權市場 期權市場 業務運作事項 業務運作事項 (II) 布錦忠 布錦忠 香港交易所衍生產品市場發展及運作副總監 香港交易所衍生產品市場發展及運作副總監 2005年7月3日 本講義內容不能視為向任何人士推薦現貨及衍生產品買賣或提供投資意見。本講義所載之資料已力求精確及完整，惟香港交 易所對此不作保證。香港交易所對其內容不負任何責任。如有錯漏，亦不可作為任何申索或訴訟之根據。 本講義內容不能視為向任何人士推薦現貨及衍生產品買賣或提供投資意見。本講義所載之資料已力求精確及完整，惟香港交易 © HKEx 2005 所對此不作保證。香港交易所對其內容不負任何責任。如有錯漏，亦不可作為任何申索或訴訟之根據。 1 1 內容 • 股票期權莊家(做市商)運作 • 期權交易風險管理與監控 2 股票期權莊家運作 申請莊家執照 ‧ 期權買賣交易所參與者可向交易所申請允許其為某期 權類別的期權合約擔任莊家 ‧ 莊家執照的申請人有合適的資格，足以為其所申請的 有關期權合約進行莊家活動（將考慮交易所認為適用 的事項包括期權買賣交易所參與者申請人的交易記 錄、職員、電腦設備及內部保安程序 ‧ 莊家執照為非獨家性，不可轉讓 3 股票期權莊家運作 莊家的權利及義務 ‧ 每名莊家有權在收到報價要求或根據持續報價責任將 開價盤輸入期權交易系統 ‧ 莊家須向交易所註明其選擇的責任範圍是回應報價或 持續報價 ‧ 莊家可獲准同時向期權交易系統輸入多個開價盤 4 股票期權莊家運作 莊家的權利及義務 ‧ 於被要求時提供買賣報價、或提供持續報價 必須符合  回應時間(90秒內)、  最少合約數目(30合約以上)、  最少報價維持時間(10秒)、及  最大買賣差價以內等要求 5 股票期權莊家運作 最大買賣差價 期權系列 期權類別 流通量水平1 流通量水平2 即月，離到期日 ‧買盤價的20%或正股的最佳買賣 ‧買盤價的20%或正股的最佳買賣盤 不多於3天 盤差價加正股的最低買賣盤差價的 差價加正股的最低買賣盤差價的2倍 1倍 (以較低者為準) (以較低者為準) 即月，但離到期