2018中国互联网展望-八六研究.pdf

中国互联网展望 目录 目录 1 关键投资主题 514 2 M部分 1531 3 N部分 3251 4 2018年猜想与预测 5268 5 行业观点 6979 6 个股观点 （略去） 7 附录 （略去） 8 Disclaimer 80 2 中文版报告摘要 1. 我们看好人工智能为2018年的投资主题，认为2018年人工智能(AI)将改变中国互联网行业的格局。 2. 我们采取 “M+N”的全新研究框架来探讨AI 主题。其中， “M”代表 “Mobile Enhanced by AI (AI增强下的 移动互联网)” ， “N”表示 “New Businesses Created by AI (AI创造的新业务)” 。 “M+N” 框架的提出，对 照于去年我们提出 “A+B”的互联网研究框架 ，即 “A”代表纯互联网模式， “B”则寓意互联网推动传统 产业变革。 3. 我们对 “M”部分的结论为： “算法正在吞噬地球席卷全球” ，而 自动驾驶、机器人、物联网、新零售、 新制造等新兴业务表明 “N”部分蕴含重大潜力 。 4. AI有助于提高货币化能力和成本效率，是我们强调AI作为主题的投资逻辑。我们认为，BAT三巨头（百度、 阿里巴巴和腾讯）均已制定AI发展战略并将从中受益 ，而投资A 股家电和芯片厂商也是一项合理的投资策略。 5. 按惯例，我们发布了针对明年中国互联网行业提出15个预测。 6. 展望2018年，我们预计股市回报率总体上将低于今年或者面临修正。尽管如此，中国正处于技术升级和消 费升级的交叉路口，因此势必创造众多的投资机会。 （因为合规原因，具体投资建议仅提供给八六研究的 机构客户） 3 推 广 本中文报告的独家赞助来自： 名片行App 海量PPT，尽在“名片行” 444 目录 目录 1 关键投资主题 514 2 M部分 1531 3 N部分 3251 4 2018年猜想与预测 5268 5 行业观点 6979 6 个股观点 （略