财务规划与短期融资.pdf

专题4 ：财务规划与短期融资 专题4 ：财务规划与短期融资  营运资本管理概述  营运资本管理概述  短期融资与计划  短期融资与计划  现金、短期投资管理  现金、短期投资管理  信用管理  信用管理  存货管理  存货管理  课堂讨论  课堂讨论 2017-12-8 1 营运资本管理概述 营运资本管理概述  营运资本（净额）= 流动资产- 流动负债  营运资本（净额）= 流动资产- 流动负债 资产负债表构成 流动资产流动负债 固定资产长期负债 无形资产股本 其他资产留存收益 2017-12-8 2 短期融资策略构成要素 短期融资策略构成要素  企业采取的短期融资策略至少由两个要素  企业采取的短期融资策略至少由两个要素 构成： 构成：  企业在流动资产上的投资规模  企业在流动资产上的投资规模  流动资产的融资结构  流动资产的融资结构 2017-12-8 3 企业在流动资产上的投资规模 企业在流动资产上的投资规模  稳健型短期融资策略  稳健型短期融资策略  持有大量现金和短期证券  持有大量现金和短期证券  保持高水平的存货投资  保持高水平的存货投资  放宽信用条件，保持高额应收账款  放宽信用条件，保持高额应收账款  激进型短期投资策略  激进型短期投资策略  保持低水平现金余额，不进行短期证券投资  保持低水平现金余额，不进行短期证券投资  存货投资规模较小  存货投资规模较小  不允许赊销，没有应收账款  不允许赊销，没有应收账款 2017-12-8 4 最佳策略的选择— 最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡 持有成本与缺货成本之间的平衡  持有成本  持有成本  持有流动资产的机会成本（与其他资产相比流  持有流动资产的机会成本（与其他资产相比流 动资产回报率较低） 动资产回报率较低）  保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本  保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本  缺货成本  缺货成本  交易成本或订购成本：将资产转化为现金的成  交易成本或订购成本：将资产转化为现金的成 本；订购存货的生产启动成本 本；订购存货的生产启动成本  与安全储备有关的成本，包括失去销售机会、  与安全储备有关的成本，包括失去销售机会、 丧失客户以及中断生产计划的成本 丧失客户以及中断生产计划的成本 2017-12-8 5 最佳策略的选择— 最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡 持有成本与缺货成本之间的平衡 元