环保行业：融资改善，需求依旧，环保投资再出发.pdf

HeaderTable_User 1080074113 1190356815 1667214787 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833674 me 环保行业 Table_Title 融资改善，需求依旧，环保投资再出发 Table_Summary Table_BaseInfo 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 ⚫ 2018 年，快速去杠杆带来增长乏力：1）金融去杠杆，企业的融资难度加大， 行业 环保 成本上升，融资比例下降，PPP 项目盈利的两个核心变量均受到严重挤压； 报告发布日期 2018 年12 月03 日 2 ）政府去杠杆，PPP 清库使得政府的PPP 投资增速开始出现回落，已经在 建的PPP 项目如果被清库，会导致融资渠道断裂；3 ）再融资，在再融资基 行业表现 本停滞的情况下，逐渐高企的负债率不仅限制了上市公司进一步融资的空间， 环保 沪深300 甚至经营层面也出现了债务危机；4 ）股票市场，过高的大股东股权质押率引 20% 发了控制权的危机，到目前为