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私募股权融资与投资 张天伟 2008年11月 北京 私募股权融资 1. 资金的种类特性 2. 私募股权融资/私募投资机构（私募基金） 3. 为何寻求私募股权融资 4. 如何寻求私募股权融资 5. 并购与管理层收购中的私募股权融资 私募股权融资 1. 资金的种类特性 2. 私募股权融资/私募投资机构（私募基金） 3. 为何寻求私募股权融资 4. 如何寻求私募股权融资 5. 并购与管理层收购中的私募股权融资 资金的种类特性 内部资金 利润留成 内部资金 利润留成 折旧摊提 自有资金 折旧摊提 自有资金 外部资金 直接融资 股票 外部资金 直接融资 股票 企业债券 企业债券 间接融资 长期贷款 借入资金 间接融资 长期贷款 借入资金 短期贷款 短期贷款 长期资金 短期资金 长期资金 短期资金 企业融资链图 重组拯救收购 的私募融资 成熟期 扩张期 私募、上市融资 平 水 入 成长期 收 私募股权投资 概念期 定型期 风险投资 初创期 个人投资 种子投资 发展周期（时间） 股权融资 1. 资金的种类特性 2. 私募股权融资/私募投资机构（私募基金） 3. 为何寻求私募股权融资 4. 如何寻求私募股权融资 5. 并购与管理层收购中的私募股权融资 私募股权融资 私募投资者  个人、企业的投资部门、金融机构的直接投资部门、独立的风险投资和私 募股权投资基金、对冲基金等 风险投资基金(VC)  初创期 – 成长早期