中小企业新三板上市融资介绍.pdf

中小企业新三板上市融资介绍 企业股权交易天交所挂牌 北京大学国家软实力研究院 齐伍军教授 内容目录 • 天津股权交易所设立背景 • 天津股权交易所介绍 • 天津股权交易所挂牌条件 • 天津股权交易所挂牌程序 • 天津股权交易所挂牌操作流程 • 新三上市的费用 • 新三板的特点与融资优势 • 新三板企业上市融资案例 天津股权交易所设立背景 • 我国完善资本市场功能的需要 • 解决中小企业融资难的需要 • 推动中国产业经济发展的需要 天津股权交易所介绍 • 一、天交所的设立 天津股权交易所（简称“天交所”）是经天津市政府批准，由天津产权交 易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所， 在天津滨海新区注册营业。 国务院关于《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发【2006 】 20号）鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新，明确在金融企业、金融 业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革原则上可以安排在天津滨 海新区先行先试。 2008年3月国务院在《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》 中又明确天津要以金融体制改革为重点、办好全国金融改革创新基地， 加快健全资本市场体系和金融服务功能，为在天津滨海新区设立全国性 非上市公众公司股权交易市场创造条件。 • 2008年5月4 日，天津市政府以津政办函[2008]19号文正式批复开展 “两高两非”公司股权和私募基金份额交易，并纳入到天津金融改革创 新二十项重点工作之一，此后的市长办公会上，又将“两高两非”公司 股权和基金份额交易列入08年金融改革创新十项重点工作，列为重中 之重。 • 2008年10月，天津市政府在《滨海新区综合配套改革试验总体方案 三年实施计划（2008－2010年）》（津政发［2008 ］82号）又进一 步明确“建设金融交易平台，开展私募基金和债券交易试点”。天津股 权交易所是“两高两非”公司股权、私募基金份额交易和债券交易的实 施机构。 二、天交所的目标定位与业务范围 • （一）总体目标定位 • 充分运用国家给予的政策优势，借鉴国内外先进的金融理念、技术和 管理经验，从“两高两非”公司股权和私募基金份额两产品交易起步， 通过市场组织、交易产品、交易制度、交易形式等方面进行分阶段、 分层次创新，逐步建成包括多层次、多品种、多交易方式、面向全国 的统一市场体系，构筑中国多层次资本市场体系的重要基础层次。 • （二）基本功能 • 1.融资功能：为成长型企业、中小企业和高新技术企业以及私募 基金提供快捷、高效、低成本融资； • 2.投资功能：为投资者提供具有较高投资价值的多交易品种，提 供畅通便捷的进入与退出通道； • 3.交易功能：为“两高两非”公司股权、私募基金份额提供挂牌交 易平台,通过独特电子交易系统，形成较强的市场定价能力； • 4.规范功能：建立适用于中小型企业的信息披露制度和市场信用 体系，增加挂牌企业的透明度，提高市场效率，降低市场风险。 • 5.孵化筛选功能：通过市场融资、交易和规范的信息披露，持续、 贴身的高品质服务和管理，促进挂牌公司熟悉资本市场规则，完善公 司治理结构，形成合理发展战略，提升核心竞争能力，实现快速成 长，并通过市场化的筛选机制，源源不断地为主板市场、中小企业板 市场、创业板市场和境外证券交易所筛选和输送优质成熟的上市后备 企业。 （二）天交所业务范围： • 1.为“两高两非”公司提供股权融资； • 2. 为“两高两非”公司股权提供交易平台； • 3.为私募基金提供融资； • 4.为私募基金份额提供交易平台。 • 除上述业务外，天交所正在积极探索的业务还包括： • 1.非上市公众公司股权交易； • 2.企业债券交易； • 3.理财产品交易； • 4.信托产品交易； 三、天交所市场体系与制度