2015中国互联网非公开股权融资报告.pdf

2015.01.28 2015 年中国互联网非公开股权融资报告 Online Non-Public Equity Financing in China: 2015 1 2015.01.28 目录 1、互联网非公开股权融资发展概述3 1.1 国内互联网非公开股权融资发展简介4 1.2 国内互联网非公开股权融资政策及监管创新8 1.2.1 互联网非公开股权融资相关法律法规8 1.2.2 互联网非公开股权融资监管沿革与创新10 1.3 国外互联网非公开股权融资监管发展启示11 1.3.1 相关法律建设进展11 1.3.2 美国众筹监管思路对我国的启示13 2、中国互联网非公开股权融资分析15 2.1 互联网非公开股权融资市场生态15 2.2 互联网非公开股权融资业务募资模式16 2.3 互联网非公开股权融资业务投资模式17 2.4 互联网非公开股权融资业务投后管理模式18 2.5 互联网非公开股权融资业务退出模式18 2.6 互联网非公开股权融资与公募股权众筹的对比20 2.7 小结22 3、国内互联网非公开股权融资平台案例解析23 3.1 创投圈23 3.2 天使汇26 3.3 牛投网29 3.4 智金汇31 3.5 京北众筹34 3.6 36 氪股权投资36 附录一：致谢39 附录二：证监会与证券业协会关于股权众筹（公募股权众筹与互联网非公开股权融资）的相 关法律政策40 1. 关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知40 2. 关于调整《场外证券业务备案管理办法》个别条款的通知43 3. 场外证券业务备案管理办法44 4. 关于就《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见的通知 50 5. 《中华人民共和国证券法（修订草案）》59 6. 关于促进互联网金融健康发展的指导意见60 2 2015.01.28 1、互联网非公开股权融资发展概述 1 互联网金融 的重要组成部分——众筹（crowdfunding ），在2011 至2015 年间经历了从悄然起步，到其专业平台上线，再到在淘宝发售，并最终得到国家 认可，获得法律法规与相关政策的界定与支持等一系列的沿革与发展。 众筹分类如下： 捐赠 奖励 非金融类 （慈善捐助或赠与， （预定产品或获取特权） 不求回报） 借贷 权益2 金融类 （有利息的资本偿还） （投资企业股份） 在中国现行语境下，捐赠与借贷型众筹单独监管，并不属于常见意义