债券市场法规.pdf

我国债券市场法规体系简介 我国债券市场法规体系简介 目录 目录 一、我国债券市场概览 二、我国债券市场监管体制概览 三、我国债券市场法规体系简介 四、企业债券、公司债券法规对比 一、我国债券市场概览 一、我国债券市场概览 1.1我国债券市场概览 1.1 我国债券市场概览 我国自1981年恢复国债发行以来债券市场不断发展，目前我国债券市场已 形成以下特点： 已形成了以银行间债券市场为主体，以两市交易所、银行柜台债券市 市场格局 场为补充的市场格局； 由单一的国债发展到以国债、央行票据、金融债券、企业债券为主 债券工具 体，以资产支持债券、短期融资券、中期票据、可转换债券、公司债 券注、 外币债券等创新产品为补充的品种结构； 由简单的现券交易，发展到以回购为主，债券现货、远期、借贷等为 交易方式 辅的交易结构； 发行主体 由财政部扩展到央行、政策性银行、商业银行、证券公司、各类企业 等。 注：“公司债券”指符合《公司法》、《证券法》以及证监会颁布的《公司债券试点办法》规定的 条件，依照法定程序发行，约定在一年以上期限内还本付息，由证监会审核，上市公司发行的有价 证券，下文之“公司债券”无特殊解释，均作此理解。 4 二、我国债券市场监管体制概览 二、我国债券市场监管体制概览 2.1 债券市场监管体制概览 2.2 我国债券市场监管体制的变革 2.3 我国债券市场监管体制现状 2.1 债券市场监管体制概览 由于世界各国政治体制、经济体制、债券市场发育程度和历史传统习惯 的差异，各国债券市场监管体制形成了不同的类型。基本可以分为以下几种 ： •定义：集中型市场监管体制是指政府制定专门的债券市场管理法规，并设立 全国性的债券市场监督管理机构来统一管理全国债券市场，也可称为“集中立 集中型 法型监督体制”； •特点：政府积极参与债券市场管理，并在市场监督中占主导地位，各种自律 性组织，如交易所和交易商协会等，则起协助政府监管的作用； •代表国家：美国 •定义：除了一些必要的国家立法之外，很少干预债券市场，对债券市场的监 管主要由证券交易所、证券商协会等自律性组织进行的体制， 自律型 •特点：没有制定单一的债券市场法规，一般不设专门的债券监管机构；强调 债券业自我约束、自我管理的作用； •代表国家：从债券市场出现直到1997年FSA （英国金融服务局）成立的时间 内，英国是这种体制的典型 •定义及特点：既强调立法管理、又强调自律管理，是集中型、自律性管理体 中间型 制互相协调、渗透的产物 •代表国家：从过去较为典型的中间型监管体制主要为德国、泰国等国家。 但近年来，随着前两种监管体制缺陷的逐渐显露，更多国家开始向中间型监管 体制过渡。 6 2.2 我国债券市场监管体制的变革 发展 1981 ～1985 1986 ～1992.10 1992 .10至今 阶段 财政部独立管理 中