当前政府丶企业在资本市场投融资面临的问题.pdf

当前政府、企业在资本市场投 当前政府、企业在资本市场投 融资面临的问题 融资面临的问题 西南大学经济管理学院教授 刘文朝 目录 一、企业从资本市场直接融资， 促进了优质企业的做大做强 二、中国股市持续下跌， 投资者缺乏信心 三、只重融资对股民没有回报 不利企业再融资 四、股市制度要作根本性改革, 政府开拓多元化投融资市场 Page 　 2 一、企业从资本市场直接融资， 促进了优质企业的做大做强 我国资本市场在短短二十多年的时间内 已经建立起一个市值排名世界第三的股票市 场，一个余额居世界第五的债券市场，还有 一个交易量名列前茅的期货市场。 Page 　 3 以泸州老窖上市公司为例 一、股票融资规模扩大，促进了企业大发展 泸州老窖股份有限公司( 以下简称:泸州老窖,上市公司 股票代码: 000568),成立于1994 年,注册资本 139,423.9476 万元,公司法定代表人为谢 明,总裁为张良, 与集团公司一致。主要经营范围为泸州老窖系列酒的生 产、销 售(凭许可证及其有效期限经营);进出口经营业 务;技术推广服务;发酵制品 生产及销售;汽车配件、建 材及化工原料( 以上经营项目不含法律、法规和国务 院 决定的前臵审批和许可项目) 。泸州老窖是老窖集团的核 心子公司,也是老窖 集团主营收入的来源。泸州老窖的 产品主要有:国窖1573 系列酒、泸州老窖精 品特系列酒 、百年老窖系列酒等。 Page 　4  泸州老窖下属10 个子公司,除华西证券外,其余均与白酒生 产经营相关。 截至2010 年12 月31 日,泸州老窖总资产 80.26 亿元,占集团总资产的 60.46%,负债总额24.64 亿 元,营业收入14.54 亿元,占集团总收入的97.13%, 实现净 利润6.94 亿元。  截至2011 年3 月31 日,泸州老窖总资产89.98 亿元,占集 团总资产的 60.77%,负债总额24.75 亿元,营业收入为 20.71 亿元,占集团总收入的98.31%, 实现净利润9.31 亿 元。2、泸州酒业集中发展区有限公司(以下简称:泸酒发 展区),成立于2005 年10 月,注册资本23,636.95 万元。 Page 　 5  泸酒发展区是按照 四川省委省政府“建设千亿元白 酒产业,打造长江上游白酒经济带”的战略构想, 打造的全 国第一个白酒加工配套产业集群,是四川省“工业强省”重 点项目、四 川省循环经济示范园区、四川省高新技术产 业园区、四川省培育成长型特色产业 园区(“1525 工程 ”)超100 亿园区、四川省生态工业园区。  截至2011 年3 月31 日,泸酒发展区总资产14.47 亿元, 所有者权益1.82 亿元,与集团公司的长