第八章__融资决策6节_融资租赁.pdf

第八章 融资决策 第六节 融资租赁 （一）融资租赁的发展过程  传统租赁的做法渊远流长，几乎和人类的文 明发展并存，约4000年的历史。主要特点是：向 承租人提供使用租赁物件的服务；一个合同两个 当事人就可以完成全部交易；租赁物件由出租人 选购，承租人根据自己的需要，选择出租人以有 的租赁物件；出租人按租赁物件的使用时间和提 供的服务为基础，计算应收租金；物件的所有权 始终归出租人所有，并负责物件的维修与保养。  现代租赁的做法起源于二十世纪中叶。生产厂 商为了让用户购买自己的生产设备，开始为用 户提供金融服务，即：以分期付款方式推销自 己的设备。由于资金回收的风险比较大，开始 借用传统租赁的做法，将租赁物件所有权保留 在出租人一方，承租人只享有使用权，直到出 租人融通的资金全部以租金的方式收回。融资 租赁在这种情况下发展起来。最早于1952年在 于美国成立了世界第一家融资租赁公司，目前 已经有八十多个国家开展了融资租赁业务。  融资租赁具有两个基本功能：一是融资功能， 另一个是推销功能。  理论上讲经济发展时期它的融资功能发挥主导 作用；经济萧条是他的推销功能发挥主导作 用。由于它具有的逆市发展特点，对国家经济 有重大的调节作用，因此各国政府为了扶持融 资租赁业的发展对于特殊的行业给予特殊的优 惠，使融资租赁业在近二十年飞速发展起来。 从全球的统计数字看融资租赁额从1978年开始 是逐年递增（1997年除外）。平均起来世界上 设备销售20%通过融资租赁来完成的。从交易 量上看，欧亚历史交易量较大，这主要是新兴 力量的发展带动的（如：德国、日本、韩 国）。 （二）融资租赁的基本特征  1．融资租赁是一种融贸易、金融、租借为一体的特殊金融产 品，出租人提供的是金融服务，而不是单纯的租借服务。因 此，融资租赁属于准金融业务，可以由金融机构经营，也可 以由非金融机构经营；  2．融资租赁有两个相关的合同（融资租赁合同和租赁物件购 货合同）。租赁合同确定融资收益，购货合同确定融资成 本。两个合同牵制了三方当事人的权利和义务；  3．融资租赁必须有三方当事人（出租人、承租人和供货 商），有时出租人同时担当供货商的角色（结构性参与租 赁），有时承租人担当供货商的角色（返还式租赁），还有 时承租人担当出租人的角色（转租赁）；  4 ．融资租赁靠四个支柱（法律法规保护、 会计准则界定、税收优惠鼓励、监管制度 适度）的支撑才能健康的发展。  没有法律保障，租赁业务难以正常开展。  没有会计准则，无法准确界定经营活动是否属 于融资租赁的法律保护范围内。  没有税收上的好处，融资租赁成本高，没有吸 引力。  没有监管，金融租赁的无序发展，将有可能扰 乱金融市场秩序。  四个支柱相辅相成，不可缺一，它们之间 适度的同步建设，才能保证融资租赁良好 的营运环境 一般来讲，在会计准则中凡不属于融资租赁的租 赁都属于经营租赁。与融资租赁相比，经营租赁 有着诸多的不同之处。可以把经营租赁与融资租 赁的主要差别归纳如下：  1．对权利的最终要求不同。 经营租赁的最大特点在于承租人租赁资产的 目的仅限于使用资产，在租赁期满后一般将资产 如数归还给出租人，而不考虑最终取得资产的所 有权。在融资租赁中，承租人不但考虑在租赁期 间内使用出租人的资产，而且意在于租赁期届满 时获得资产的所有权。通常，在租赁期满时，承 租人可以根据租赁契约中规定的优先购买选择 权，支付一笔为数不多的转让费，即可获得其所 租赁的资产。从这个意义上讲，融资租赁实际上 是一种融资行为。  2．在租约的可否撤销条款上不同。 在经营租赁中，承租人有权在租赁期满前 便撤销租赁契约，而融资租赁的契约通常是不 可撤销的。  3．租赁期长短不同。 由于经营租赁的目的主要是取得资产的使