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第3章 筹资管理实务 学习要点： ●企业筹资的目的和种类； ●企业筹资的渠道和方式； ●企业权益资本筹集方式特点及优缺点； ●企业负债资金筹集方式的特点及优缺点 。 2013-4-25 1 第一节权益性资本筹集 一、吸收直接投资 ——是指企业按照 “共同投资、共同经营、共担风 险、共享利润”的原则直接吸收资金的一种筹资方 式。筹集方式包括：吸收直接投资、发行普通股和 发行优先股 1.出资方式 现金出资 出 实物出资 资 方 工业产权出资 式 土地使用权出资 2013-4-25 2 2.吸收直接投资的评价 资金属于自有资金 优点： 尽快形成生产能力 利于降低财务风险 资金成本较高 缺点： 容易分散控制权 2013-4-25 3 二、 发行股票(1.分类 2.权利 3.评价) 股票是股份有限公司发行 的用以证明投资者的股东身份 和权益并据以获得股利的一种 可转让的书面凭证，是股份有 限公司股份的表现形式。 2013-4-25 4 股票特征： • 1 ）法定性：股票持有人的权利、义务以及 股票发行、交易方面的要求，均由法律规 定。 在证券市场发达国家，发行股票相对容 易，在中国难度很大，目前中国大约只有 3000家上市公司，广西只有不到30家上市 公司。中国证券市场的审批程序非常繁 杂。所以很多民营企业甚至是国有企业宁 可去境外发行股票。 2013-4-25 5 股票特征—— 1）法定性 目前中国只有国有企业才能在沪、 深两市上市，外资企业、发民营企业仍 不能在中国公开发行股票。中国的上市 公司，大约有50 ％～60 ％的股票是国有 股，国有股是不能在二级市场上流通 的。 2013-4-25 6 股票特征—— 1）法定性 中国证券市场中股票的流通市值仅为 中国GDP的10％～20 ％，而资本市场发达 的国家其股票的流通市值一般达到其GDP 的100％～200 ％。所以能够在中国的资本 市场上融资的企业还不多，中国的证券市 场实质上还十分的不成熟，在证券市场中 的违规操作也十分普遍。 2013-4-25 7 股票特征—— 1）法定性 • 目前中国股票市场实行涨停板和跌停板 制，即除新发行股票第一天外，所有股