关注系统性风险.PDFVIP

[table_reportdate] 银行Ⅱ 081403 银行行业/简评报告 2011 年05 月12 日 [table_subject] 关注系统性风险 中性维持 [table_main] 宏源行业类模板 [table_research] 投资要点： 金融地产行业研究组  静态看会影响银行业净息差和利润 分析师：  动态看，银行会提高收益率，而企业财务负担将增加 黄立军（S1180209070180 ）  关注经济下滑的系统性风险 联系人： 张继袖 事件：央行宣布从5 月12 日起上调存款类金融机构法定存款准备金率0.5 电话：010 个百分点。 Email：zhangjixiu@ 点评： [table_industryTrend] 市场表现  调准在市场预期之内。为对冲央票到期，央行年内第五次上调存准率， 2010-5-12～2011-5-12 冻结资金约3781 亿元。此次上调后大中型金融机构存款准备金率达 29% 2 1%的历史高位。 19%  静态看，行业负面影响进一步增加。我们静态测算，以 16 家上市银 9% -1% 行为样本，此次上调 0.5 个百分点的存准率，行业净息差下降 0.73 -11% 个BP ，净利润下降0.63 个百分点。 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11  动态看，紧缩流动性只会迫使银行提高贷款收益率和综合收益率，从 上证指数 银行Ⅱ 而增加企业财务负担，经济下滑风险逐步加大。存量的流动性是造成 资产价格居高不下的主要原因，而新增贷款这个水龙头应该保证“细 [table_industry] 行业数据 水长流”，在企业需要资金而信贷资源有限的情况下，企业财务负担 股票家数（家） 16 必然上升，虽然对于有资金的金融机构是好事，但是整个宏观环境的