申银万国-电气设备行业：电力工业的变革与重构-2012下半年投资策略.pdfVIP

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2019-02-10 发布于广东
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申银万国-电气设备行业：电力工业的变革与重构-2012下半年投资策略.pdf

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电力工业的变革与重构 ——2012下半年电气设备行业投资策略证券分析师齐琦 A0230512010002 周旭辉 A0230512060004 2012.7 主要内容 1. 市场化改革是未来电力变革的方向 2. 电力设备：国际市场重构带来新机遇 3. 新能源：平价上网走出困局 4. 投资策略：关注变革，布局龙头申万研究 2 1.1 目前我国电力工业市场化程度不高  电力工业的矛盾是电力市场化程度不高 • 电价形成机制不顺畅：发电成本变动不能及时传导给用户，用户需求不能直接反馈给发电企业； • 上网电价和销售电价由政府制定：电价不能及时调整，电价水平与上下游产品价格关系被扭曲； • 输配电成本不透明：输配电业务由电网公司垄断，成本不透明，成本采用购销差价； • 电力调度权垄断：由电网公司统一调度，存在不公平调度现象；  市场化程度不高导致： • 存在缺电隐患：火电企业严重亏损，投资积极性低，新增装机量减少； • 低电价不利于节能减排和经济结构转型：低电价助长高耗能企业过度发展，强化粗放发展模式，不利于节能减排以及经济发展方式转变； • 新能源与分布式能源接入困难：电网垄断导致新能源及分布式能源接入困难，风电场“弃风”严重。申万研究 3 4 分机部上究年以研 1 万 1 及申 0 2 瓦，千权万北湖究 m 0 o 北河度 6 研 c . 调中 h 南河万 c ；断其申 r