企业集团的资金管理与控制.pdf

企业集团的资金管理与控制 1 of 85 MBA Education Center of CUFE 内 容 • 一、管好资金链 • 二、集团资金集中管理的必要性 • 三、集团资金集中管理的模式 • 四、跨国公司资金集中控制的通行做法 • 五、典型案例 • 六、总结 2 of 85 MBA Education Center of CUFE 一、管好资金链 • 近年来，不少曾受众人追捧和媒体大肆渲染的“ 明 星”企业纷纷倒闭，如德隆集团、三九集团、普尔 斯马特等等，倒闭的原因又惊人的相似：都是因 为资金链断裂，导致企业经营失败。 其实，资金链的断裂导致企业失败，只是问题的 直接反映，其实质是企业缺乏财务风险防范和现 金流管理的能力。那么，如何防范企业的财务风 险？如何对企业的现金流进行有效管理？ 3 of 85 MBA Education Center of CUFE 1.财务风险源于经营风险 • 企业作为经济活动的载体，以获取利润最大化为目的。但是，很多企 业稍做大一点，就会违背企业经营效率这个根本，而以简单扩充，以 金融化的手段来代替企业经营，大家往往为企业家的远大理想和豪言 壮语而激动，却忽视了如何做到、如何保证、如何去实现企业的经营 目标。新疆德隆的创始人唐万新给大家画了一条概念链条：并购交易 完成——销售额增加——利润增加——股价上涨——价值提升——被 并购交易完成。这个概念看似完美，但却漏了一个环节——价值创造 的过程，实质上，这才是企业真正需要关注的问题。 4 of 85 MBA Education Center of CUFE • 企业身处于激烈的市场竞争中，充满了危险和不 确定性，企业财务风险防范，就是确保企业在运 作过程与保证目标之间找到平衡。企业的财务风 险防范体现在要保障企业先“活”着，才能“前进” 这个基本道理之中。 现金—— 资产——现金(增值) 的循环就是企 业经营的过程，企业要维持运转，就必须保持这 个循环良性的不断运转。这个经营的循环，也就 有了保障财务风险的五大要求： 5 of 85 MBA Education Center of CUFE • 第一，安全。只有安全的、连续的现金流才能保证企 业正常的经营活动，不能突然中断资金的运作链。如短期 内现金循环不顺，就需要补充现金，这个循环才能完成。 第二，增值。就是要有增值效应也就是利润，这也体 现企业经营的目的。 第三，顺畅。循环要顺畅，不能在存货和应收账款上 滞留过多资金，造成企业下一步活动没有必要的资金，循 环不畅。 第四，速度。经营循环速度要快捷，加快企业的加工 物流和变现，提高资金的周转率。 第五，现金。一切经营活动都要围绕实现现金利润， 如有的企业有账面利润，但无现金分配，都不可称之为收 益获得。 6 of 85 MBA Education Center of CUFE • 这个循环维持的资金链，我们称之为营运 资金。企业做大之后，一般来讲，营运资 金规模就会随着经营规模扩充而增大，但 营运资金的增长速度快过销售增长的速 度，就意味着企业经营效率的下降。 7 of 85 MBA Education Center of CUFE • 当企业进入多元化投资之后，就有了多项关联度 不高的营运资金链，很容易导致营运资金使用效 率的